国盛证券-电气设备行业周报：前十月风电并网同比增长0.2GW，宁德时代获宝马巨额订单追加-191124

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　　核心推荐组合：璞泰来、天顺风能、恩捷股份、通威股份、国电南瑞、岷江水电、金风科技、宏发股份
　　新能源发电：
　　光伏：2020年地方电网补贴预算提前下达，预算规模56.75亿元。本周财政部在其官网发布《财政部关于提前下达2020年可再生能源电价附加补助资金预算的通知》。本次《通知》主要争对内蒙古、吉林、浙江、广西、四川、重庆、云南、陕西、甘肃、新疆、青海在内的11个省（自治区、直辖市）的地方电网，总预算规模为56.7542亿元，其中风电项目为29.7亿元，光伏项目为21.6亿元，生物质发电项目为0.7亿元，公共可再生能源独立系统为4.8亿元。本次预算下达时间较早，有助于地方电网提前准备，改善补贴拖欠情况。推荐方面，建议关注受益于电池片涨价的电池片厂商通威股份；硅片和组件龙头隆基股份；硅片龙头中环股份；组件厂商东方日升和EPC厂商阳光电源。
　　风电：前十月风电并网数据14.66GW，同比增长0.2GW。本周，国家能源局发布1-10月全国电力工业统计数据，1-10月全国新增风电并网装机14.66GW，同比增加0.2GW。从单月并网数据来看，10月单月并网1.58GW，同比下滑15.1%。并网数据不及预期并不影响风电板块业绩确定性和行业抢装背景。目前行业整体景气度高，龙头企业产能和订单均较为饱满。风机整机厂商收入确认节点为到货确认，风机到货之后从吊装到并网存在时间差。当前四季度为行业吊装并网高峰，行业景气度将持续提升。今年以来，随着风电平价市场的渐行渐近，国电投率先启动了乌兰察布6GW的平价基地，随后中广核兴安盟3GW平价风电项目获得核准。根据金风科技统计，目前国内风电大基地储备丰富，预计总规模在25GW。后续大基地项目启动将带动国内风电装机进入下一个阶段。推荐：迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
　　新能源汽车：宁德时代获宝马巨额订单追加，份额超过70%，在与国际锂电巨头竞争中占据上风，全球竞争力凸显，继续推荐全球化主线。11月21日，宝马宣布向宁德时代追加巨额订单，2020-2031年订单金额将从原先的40亿欧元大幅提升至73亿欧元，其中45亿欧元将供应宝马集团，28亿欧元供应中国华晨宝马。同时，宝马也与第二供应商三星SDI签订了2021-2031年共计29亿欧元的订单以保障其未来电芯供应。在宝马共计102亿欧元的订单中，宁德时代拿下了超过70%的份额，在与国际锂电巨头的竞争中占据上风，宁德时代竞争力再次彰显，宝马也将成为宁德时代德国埃尔富特（erfurt）工厂的首个客户。新能源汽车产业的黄金十年来临，继续推荐全球化主线逻辑。新能源汽车产业长周期景气拐点即将来临，随着国内外主流车企第一轮产品周期启动叠加行业真正从导入期进入成长期，将形成长短周期共振，板块有望迎来主升浪。从供应链角度，国际车企海外市场放量以及进入国内市场后对自主品牌冲击造成的不确定性，能进入国际车企/电池厂商供应体系的公司业绩增长的确定性及稳定性都将大幅提升。继续推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、新宙邦、亿纬锂能、当升科技；关注科达利。
　　电力设备：国网信息化设备&服务新增第二批次招标启动，年末泛在投资再加码。11.19日国网电子平台公示新增第二批次信息化设备&服务招标，共有258个项目，其中设备/服务分别有197/61个项目，设备合计招标约1.16万件设备（信息化设备9978件，剩余为调度类设备）。虽然相较9月新增第一批次信息化招标此次数量更少（新增第一批次共854个项目，其中服务招标579个；设备总数量约1.9万件，合计招标金额约17.66亿），但是此次在信息化硬件、调度类硬件、调度类软件招标中新增了山东电力集团、国网华东分部两国网子公司针对泛在电力物联网建设的配套招标。成为了此次招标中的一大亮点。表明国网泛在电力物联网投资在Q4继续加码，投资方向正由试点向全面铺开转化。重点推荐软件端：国电南瑞、岷江水电、远光软件；硬件端：炬华科技、金智科技、海兴电力、智光电气。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。