南京证券-融资融券日报-191125

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　　大势研判
　　周五，医药等消费板块与电子等科技板块联袂调整，致使沪指冲高回落后，加速跌穿2900点整数关口，盘中再创本轮调整低点；创业板及科技题材股行情快速退潮，盘面上仅打板、大基建央企等少数题材勉强有所表现，创业板指冲高回落，跌破1700点整数关口及5日线、10日线、20日线。截至收盘，沪指下跌18.35点或0.63%，报2885.29点；深成指下跌147.54点或1.51%，报9626.90点。
　　证监会副主席李超称，以关键制度创新来促进市场健康的发展。一是进一步提升多层次市场体系覆盖面和包容性。坚守科创板定位，支持和鼓励拥有核心技术、市场认可度高的“硬科技”企业上市；推进创业板改革并试点注册制。二是完善资本市场基础制度。充分发挥科创板“试验田”作用，逐步复制推广科创板行之有效的制度安排。三是持续强化监管，推动市场主体制的建设。四是加快扩大资本市场双向开放。五是着力优化资本市场生态环境，完善投资者合法权益保护机制，推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。
　　中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于强化知识产权保护的意见》提出，力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，权利人维权“举证难、周期长、成本高、赔偿低”的局面明显改观。意见要求，完善新业态新领域保护制度，加大侵权假冒行为惩戒力度，加大刑事打击力度，研究降低侵犯知识产权犯罪入罪标准，提高量刑处罚力度，修改罪状表述，推动解决涉案侵权物品处置等问题。
　　上周市场在周初企稳反弹之后连续下跌，最终抹去周初涨幅收跌，受消息面扰动明显，央行在货币政策上的积极操作给予市场一定信心，但外围市场的不确定性以及投资者年底获利了结的博弈拖累市场。盘面上，食品饮料、医药生物、非银金融跌幅居前，高位抱团趋势股筹码松动；资金高低切换，偏好于挖掘存在预期差的低位板块，其中，钢铁、建材、有色以及传媒等板块涨幅居前。技术面来看，沪指处于空头趋势，日线在年线附近有较强支撑，短周期级别有技术性反弹的可能，只是伴随上方套牢盘越来越多，反弹幅度不容乐观，短期内震荡再次考验年线支撑的可能性较大。短期来看，经济基本面、政策面以及外围环境都没有出现支撑A股大幅上涨的因子，反而存量资金博弈下，新股申购、减持、高位权重股调整等因素压制市场情绪，大盘仍处于震荡寻底阶段，操作上，在控制整体仓位的情况下，多关注存在预期差的低位板块，包括5G应用层面的传媒、车联网等以及部分破净的周期性品种。