南华期货-油脂油料周报：多空因素交织，连粕横盘微跌-191125

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　　操作建议：
　　美盘：中美贸易协议前景不明朗，以及南美天气改善有利于播种，均对美豆期价形成压制，本周美豆01基本上呈现5连阴，周五跌穿900美分整数关口，目前美豆期价处于下跌通道中，预计美豆将延续疲弱走势。
　　内盘：国内生猪价格持续回落，加上油脂表现强劲，以及美豆期价下挫，均打压豆粕价格，但是豆粕现货库存处于同期低点，以及元旦、春节前中下游备货需求，支撑豆粕价格。本周豆粕01震荡微跌，期价在2900关口之下震荡，预计短期将延续横盘震荡态势，关注下方年线处支撑力度；豆粕05面临01逐渐移仓，本周呈现四连阴，期价下破2750一线，预计短期将延续疲弱走势。本周菜粕呈现先扬后抑，期价围绕2200关口震荡纠结，建议短期依托此位置多空分水。本周连豆期价在3400关口附近震荡，目前期价走势较为疲软，建议短期波段偏空思路为宜。
　　本周马来期价维持偏强运行，周初略有回调但随后再度走牛。连盘棕油本周05合约周K线报收上影中阳线，收复上周跌势，建议多单止盈点适度上移至5550~5600附近持有。中美贸易签署一拖再拖，豆油库存一降再降，预计短期豆油继续维持强势格局。本周豆油05合约周K线横盘收阳，建议多单依托6300一线继续持有。菜籽进口受限，预计国产菜籽收购价格将继续震荡趋升运行。菜籽油01合约周K线报收上影阳线至7666一线，前期多单可依托7450一线继续持有。