广发期货-国债早报：资金面收敛，期债全线收跌-191126

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　　[期债主要观点]
　　周一，国债期货全线收跌，TS2003下跌0.05%，TF2003下跌0.14%，T2003下跌0.24%。持仓量方面，除去5年期国债期货外，2年期和10年期国债期货持仓量均增加。现券收益率上行，2年期、5年期和10年期国债到期收益率分别上涨0.79bp、2.61bp和1.28bp。
　　资金面方面，央行公告称，临近月末财政支出增加，吸收央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，25日不开展逆回购操作，当日有1800亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期。受净回笼的影响，资金面有所收敛，R001上涨27.76bp，R007上涨31.43bp。
　　中美贸易方面，22日国家主席习近平在人民大会堂会见美国前国务卿基辛格。习近平指出，双方应该从两国人民和世界人民根本利益出发，相互尊重，求同存异，合作共赢，推动中美关系朝着正确方向向前发展。基辛格表示，中美双方应该加强战略沟通，努力找到妥善解决分歧的办法，继续开展各领域交流与合作，这对两国和世界都至关重要。
　　消息面方面，25日国开行公告称，拟于周四招标发行不超过30亿元人民币2年期浮动利率债券，利率基准为1年期LPR（贷款市场报价利率），按季付息；明后两日还将开展该期债的预发行交易。利率债供给的增加，对价格形成一定的压制。
　　整体上，资金面的收敛，中美贸易或迎来阶段性好转，股债的跷跷板效应，利率债供给的增加对期债形成压制，不过考虑到在经济下行压力下，货币政策仍有进一步的宽松空间，对期债形成支撑，受多空因素的影响，期债近期或震荡为主。