银河期货-玻璃策略周报-191110

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　　上周玻璃期货整体呈现震荡走势，FG2001周五晚收于1505元/吨，环比上周上涨7元/吨。现货市场走势在地域上有所不同，北方沙河地区出库不佳，周末出现不同幅度的调价，下调幅度在40-60元不等；华中地区前期价格受到一定的压制，近期出库情况较好，现货价格较稳定，市场信心也有一定的增加。本周没有新建生产线点火，也没有冷修停产生产线；前期点火的广西北海信义1100吨生产线，预计12月初能够引板生产。
　　供给上看，沙河地区预计停产的6条生产线中4条线没有如预期停工，后期停工可能目前来看可能也较小，后续供给压力不大。需求方面，玻璃传统的旺季销售接近尾声，因北方天气转冷而导致的下游赶工情形也有所减弱，随着后续赶工订单的逐渐减少，终端市场对玻璃的需求也逐步减小；另一方面，由于前期华北地区涨价幅度过大，与周边市场的竞争能力下降，贸易商高位接货的意愿也有所减弱。库存方面，生产企业出库不佳，贸易商也主要以清理库存回笼资金为主，整体库存与去年同比依旧处于高位。玻璃加工利润仍维持高位，在高利润的刺激下生产厂家的高产量也将会维持，所以现货价格上方空间压力较大。综上，随着旺季接近尾声而限产预期推迟，供需整体较弱，高位有回落风险，同时也要关注临近交割月资金面对盘面的支撑作用。