迈科期货-早评：甲醇持续反弹-191126

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　　1、盘面情况：MA2001上涨，当日期价收于2007，较上一交易日上涨19，成交量268.9万，持仓量180.8万，+13.9万。
　　2、现货方面：昨日太仓甲醇市场暂稳运行。截止收盘报价1935-1970元/吨，涨跌25/30。纸货方面，截止下午11月下旬成交1965元/吨，12月下旬成交在1980-1985元/吨。
　　3、下游情况：昨日甲醛市场区间运行，山东南部收盘1030-1080元/吨，涨/跌-10/0。PP现货窄幅整理，华东地区报8250-8400元/吨。PE市场部分走软，LLDPE华东地区报价7150-7450元/吨。
　　4、库存方面：截止11月22日，港口库存为111.35万吨，较上周118.94万吨，环比下降6.8%。
　　5、开工方面：截止11月22日，国内甲醇整体装置开工率为71.21%，较上周下跌1.28%。下游MTO/MTP开工率83.77%，较上周下跌5.67%。
　　行情分析：
　　主力合约上涨。港口库存下降幅度比较大，反应出近期的消库速度良好。上游装置开工较上周下降，其中西北地区装置负荷提升，山东地区回复运行。下游MTO开工率较上周上涨。综合，近两日甲醇价格止跌反弹。上下游比价关系，PP-3MA价差有所回归，回归的基准在于甲醇单边价格的反弹。近远月价差来看，1-5价差仍然有反弹空间。甲醇价格未来的走势主要看价格对开工的实际影响以及进口货物的增量带来的基本面的变化。近期还需要关注冬季环保限产和天然气限气带来的影响。单边来看，长期趋势并没有改变。建议投资者关注近远月价差回归。
　　操作建议：观望