川财证券-消费行业观察：中食展发布会在广州举办-191126

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　　川财观点
　　【食品饮料】啤酒涨价预期强烈推动板块景气度持续提升。各主要啤酒公司三季度利润增速显著高于收入增速，主要原因为产品结构升级带动吨酒价格提升，从而推动公司盈利能力增强，行业已进入价格为业绩主要驱动力阶段。从历史角度看，由于啤酒行业大多在年底或年初进行提价，而近期据经销商反馈青岛啤酒预计于明年年初进行全国性提价的同时，华润啤酒及重庆啤酒也有提价计划，行业性的提价预期推动啤酒板块景气度持续，在提价+产品结构升级的背景下，啤酒企业明年有望迎来收入及利润的双释放。
　　白酒方面，近期据经销商反馈动销良好，经销商库存维持良性。白酒行业即将进入春节备货旺季，高端酒批价走势将受茅台直营落地进度影响，我们认为未来白酒行业在增速放缓的同时集中度将持续提升，分化将逐步加大，高端酒确定性最强，推荐关注高端酒及处于势能释放期的白酒企业；大众品方面，推荐关注具有提价预期的调味品及啤酒企业。
　　【医药生物】近期医药生物板块表现弱势，估值处于相对高位，叠加临近年底部分资金有获利兑现的需求，以医疗服务板块为代表的部分高位股纷纷下跌，建议谨慎对待当前高估值标的的风险收益比。行业配置方面，我们继续看好行业高景气度持续的医药外包优质企业、产品具有竞争优势的特色原料药企业以及受益于进口替代及集中度提升的骨科耗材领域的头部标的。
　　行业动态
　　【农林牧渔】近日，辽宁省印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的实施意见》（以下简称《意见》），明确走种养结合之路，坚持全产业链发展。今年各地要实现生猪恢复性增长，确保关键节点猪肉供应不短缺，明年生猪生产恢复到正常水平。《意见》指出，要稳定生猪生产，解决“不敢养、没钱养、没地养”等问题，引导养猪场（户）迅速复养。加大扶持力度，种猪场和规模养猪场（户）贷款贴息政策期限延长至明年12月31日。全面解决用地问题，生猪养殖用地作为设施农用地，按农用地管理，不需办理建设用地审批手续。允许生猪养殖用地使用一般耕地，作为养殖用途不需耕地占补平衡。保障市场供应，加强冻猪肉地方储备和质量监管，严防不合格肉及肉制品流入市场。各地要认真落实社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制，一旦达到启动条件，及时发放价格临时补贴。加快构建现代生猪产业体系，推动生猪产业转型升级。《意见》明确各地要发展生猪标准化规模养殖，要加强现代生猪良种繁育体系建设，实施好生猪遗传改良计划、现代种业提升工程、生猪良种补贴项目，并继续实施粪污资源化利用项目。对于辽宁省生猪产业发展目标，《意见》予以明确。到2022年，生猪养殖规模化率达到58%左右，其中特大型生猪养殖企业出栏生猪能力达到1000万头以上，规模养猪场（户）粪污综合利用率达到78%以上。(农博网）
　　【医药生物】近日，广东卫健委、省医保局、省财政厅等9部门联合发布了《2019年广东省纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，对重点领域开展专项治理。9部门表示，要加大对药品、耗材生产经营企业购销过程中“票、账、货、款”的监督检查及医疗机构发票开具、使用等情况的检查处理，严查虚开发票、偷逃税等违法行为，严厉打击商业贿赂、洗钱等违法犯罪，维护行业秩序。同时，广东表示要在年底之前完成杜绝公立医院外包、出租或托管药房。2019年2月广东卫健委发布通知，要求全省相关单位贯彻落实国家卫健委、国家中医药管理局《关于加快药学服务高质量发展的意见》，并明确提出公立医院不得承包、出租药房，不得向营利性企业托管药房。对医药购销领域的规范，广东还从医学学术合作方面入手，不但要严格规范医学协（学）会、医疗机构、医务人员与医药相关企业间的学术会议、科研协作、学术支持、捐献资助行为。要在年底前实行医药代表院内登记备案管理，规范医药代表院内接待制度。(中国医药网）
　　【食品饮料】近日,中国国际食品和饮料展览会(以下简称“中食展”)在广州举办发布会。据悉,在中食展迎来20周年之际,其将于2020年5月13日-15日开放在上海新国际博览中心的全部17个展馆,携4500余家参展商呈现十大主题馆,展览面积将达199500平方米。此外,发布会现场还公布了中食展全新升级的视觉形象和品牌策略。自2000年SIAL食品展移植中国至今,中食展作为食品产业发展的重要窗口跟风向标,无论从展会规模、参展商数量、专业观众数量,还是品牌知名度和影响力都成长迅速。迄今已有37271家参展商和100万专业观众参展。明年将全新设立餐饮器皿及包材馆,而高端饮品及乳制品馆、综合进口食品馆、休闲食品馆以及餐饮供应链馆及中央厨房及冷链馆等展馆依然是人们关注的焦点。（新快报）
　　公司要闻
　　迪瑞医疗（300396）：公司控股股东长春瑞发解除质押2000万股，占公司总股本的7.25%；质押股份2700万股，占公司总股本9.78%。截至目前，长春瑞发持有公司股份1.49亿股，占公司总股本的53.80%；累计质押股份4582万股，占其持股总数的30.86%，占公司总股本的16.60%。
　　汇嘉时代（603101）：公司控股股东潘锦海先生解除质押股份525万股，占公司总股本的1.56%；质押股份1500万股，占公司总股本的4.46%。截至目前，潘锦海先生及其一致行动人持有公司股份2.31亿股，占公司总股本的68.73%；累计质押股份1.62亿股，占公司总股本的48.19%。
　　风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响