广发期货-国债早报：多空博弈，期债近期或震荡为主-191127

《广发期货-国债早报：多空博弈，期债近期或震荡为主-191127（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发期货-国债早报：多空博弈，期债近期或震荡为主-191127（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　[期债主要观点]
　　周二，国债期货全线收涨，TS2003上涨0.02%，TF2003上涨0.08%，T2003上涨0.16%。持仓量方面，除去5年期国债期货持仓量增加外，2年期和10年期均减少。现券收益率涨跌不一，其中2年期、5年期和10年期国债到期收益率分别上涨0.26bp、下跌1.48bp和下跌2.00bp。
　　资金面方面，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，与央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月26日不开展逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期，净回笼1200亿元。货币市场利率涨跌不一，其中R001上涨8.34bp，R007下跌1.01bp。
　　消息面方面，商务部网站显示，上周（11月18-24日）全国食用农产品市场价格比前一周下降3%，生产资料市场价格比前一周上涨0.6%。其中，肉类价格以降为主，猪肉批发价格为每公斤43.66元，下降8.6%。虽然猪肉价格有所回落，不过整体仍处于高位，近期依然会支撑CPI的进一步上行。11月26日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。
　　一级市场方面，国开行3期固息增发债，农发行2期上清所托管固息增发债投标倍数均超过3倍，表明当前需求较为旺盛。
　　整体上，央行公开市场连续净回笼、猪肉价格仍会推动CPI进一步上行、中美贸易近期或取得积极进展，对期债形成压制；不过考虑到财政支出对市场流动性的补给，令资金面“合理充裕”，当前市场需求较为旺盛等，依然形成支撑，受多空因素的影响，期债近期或震荡为主。