上海证券-环保行业周报：发改委印发《生态综合补偿试点方案》-191127

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　　环保概念板块一周表现回顾：
　　上周(1118-1122)上证综指下跌0.21%，深证成指下跌0.22%，中小板指下跌0.35%，创业板指上涨0.30%，沪深300指数下跌0.70%，公用事业行业指数(申万)上涨0.83%，环保工程及服务II（申万）上涨0.51%，细分板块方面，大气治理上涨1.16%，水处理上涨0.58%，固废处理上涨0.95%，土壤修复下跌3.39%，环卫上涨0.17%，环境监测下跌1.94%，生态园林上涨0.14%。个股方面，涨幅较大的为伟明环保（7.44%）、联泰环保（5.41%）、兴源环境（3.87%）；跌幅较大的为维尔利（-5.42%）、高能环境（-4.95%）。
　　行业最新动态：
　　1、发改委印发《生态综合补偿试点方案》；
　　2、福建省发布《生活垃圾焚烧发电中长期专项规划（征求意见稿）》；
　　3、《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》出台。
　　投资建议：
　　从业绩情况来看，环保板块运营类资产依旧表现良好，固废处理子板块景气度持续，我们延续此前观点，看好现金流情况较好的细分子板块。部分省已经发布了垃圾焚烧发电中长期专项规划，垃圾焚烧处理产能有较清晰的市场空间。此前江苏省发布了城镇生活垃圾处理收费办法，随着生活垃圾处理收费制度的完善，垃圾分类的持续推进，垃圾处理商业模式也有望进一步完善。《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》的出台，叠加长江大保护，长三角区域的生态环境建设有望进一步释放环保需求。持续关注环保运营类资产，优选公司治理优秀、运营经验丰富、具有技术优势的环保企业。
　　风险提示：行业政策推进不达预期、信贷政策变化