天风证券-房地产行业销售周报：百强房企9月操盘金额业绩同环比双降， 金融机构配合维持房地产市场稳定-211004

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行业追踪（2021.9.20-2021.9.26）一手房：环比下降5.29%，同比下降49.03%，累计同比上升13.19%本周跟踪36大城市一手房合计成交2.39万套，环比下降5.29%，同比下降49.03%，累计同比上升13.19%，较前一周减少2.9个百分点。

其中一线、二线、三线城市环比增速分别26.9%、-6.37%、-27.37%；同比增速分别为-58.81%、-28.94%、-66.29%；累计同比增速分别为27.59%、.84%、-3.49%，较上周分别增加-6.81、-2.02、-2.26个百分点。

一线城市中，北京、上海、深圳环比增速分别为348.41%、-19.47%、-17.84%；累计同比分别为39.33%、33.16%、15.72%、21.29%，较上周分别变动-6.24、-3.75、-13.55、-2.89个百分点。

二手房：环比下降10.97%，同比下降53.37%，累计同比上升1.81%本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.61万套，环比下降10.97%，同比下降53.37%，累计同比上升1.81%，较上周减少0.98个百分点。

其中一线、二线、三线城市环比增速分别21.85%、-33.75%、-15.43%；同比增速分别为-35.72%、-62.53%、-77.56%；累计同比增速分别为1.15%、1.77%、6.95%，较上周分别变动了0.22、-1.83、-2.85个百分点。

库存：去化周期21.3周，环比下降16.29%截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计43.6万套，去化周期21.3周，环比下降16.29%，其中一线、二线城市环比增速分别-43.97%、1.12%。

投资建议：本周跟踪36大城市一手房合计成交2.39万套，环比下降5.29%，同比下降49.03%，累计同比上升13.19%，较前一周减少2.9个百分点。

本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.61万套，环比下降10.97%，同比下降53.37%，累计同比上升1.81%，较上周减少0.98个百分点。

截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计43.6万套，去化周期21.3周，环比下降16.29%，其中一线、二线城市环比增速分别-43.97%、1.12%。

百强房企9月操盘金额业绩同环比双降。

克而瑞研究中心发布的百强房企9月份业绩显示，9月份房地产市场下行压力加剧，28个重点监测城市商品住宅成交面积环比再降7%，同比跌幅进一步扩至25%，较2019年同期下降17%。

一线城市成交全线回落，二、三线城市成交持续走低，近八成二、三线城市成交同比转降。

9月份TOP100房企实现单月销售操盘金额7596亿元，环比下降1.8%，同比下降36.2%。

从累计业绩表现来看，前三季度百强房企累计销售操盘金额较2019年和去年同期分别增长22.8%和12.5%，累计业绩增速也在加速放缓。

金融机构配合维持房地产市场稳定。

9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。

会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。

会议要求，金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

各地加强对房企资金监管。

为了保障房企的稳健发展与资金安全，各地加强对房企资格及购地资金的穿透式监管：上海市更新的土地竞买规则要求，申请人竞买资金必须是自有资金，且不得是来源于非地产业务的资金，竞买主体股东不得违规对其提供借款、转贷、担保或其他相关融资便利等。

9月17日晚间，北京也发布第二轮集中供地补充公告，明确要求参与竞拍房企需补充购地资金来源说明，竞得人须在缴清全部土地出让价款后2个工作日内提交购地资金来源说明和能支持“购地资金来源说明”。

百强销售继续下行，在行业风险事件频出的阶段，央行例会罕见提及房地产“两维护”，随着杭州等多地出现土地拍卖流拍，地方政府压力将逐渐显现，结合宏观经济压力、信用风险事件以及房价暂无上涨动力等，地方政府在限价限贷、网签进度、按揭额度、购房资格和首付款审核等多方面都有边际放松的空间，这是符合“房住不炒”政策下的“因城施策”，我们维持8月看好地产板块的净利率触底、地产供给侧改革、持仓低、估值低的四个原因，持续推荐：1）优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、阳光城、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务、招商积余、保利物业等；4)低估价值：城投控股、南山控股等。

风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹。