招银国际-招财日报-191128

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　　港股大市展望
　　特朗普签署香港人权民主法，中美磋商添隐忧。港股昨日窄幅上落，投资者观望中美贸易谈判进展。恒指全日高低波幅仅107点，收市升40点，报26,954，仍受制于27,000关口。主板成交757亿港元。新经济股表现参差，美团(3690 HK)升3.4%创新高，美图(1357 HK)跌4.5%创新低。中生制药(1177 HK)公布季绩后，股价急跌4.6%，是最弱蓝筹。美国总统特朗普今晨签署《香港人权与民主法案》，正式成为法律。美国国务卿须每年向国会提交报告，检视应否继续给香港独特地位（例如独立关税区），而商务部须于半年内提交报告，检视香港有否违反美国之出口禁令及制裁令。特朗普签署并不令人意外，相信法案对香港经济并无即时重大影响，但短期恐怕令中美贸易磋商添上不明朗因素，令市场对达成首阶段协议的憧憬降温。另外，法案亦表明美国会与英澳加日韩等盟友协调促进香港人权与民主，须留意该等国家会否提出类似的法案。估计今日港股会因而受压，恒指短期内下试26,600。现时须观望中方会否推出反制措施，以及中美会否继续进行贸易磋商。
　　每日一股：香港医思医疗(2138 HK)
　　基本因素：医思医疗是香港最大的非医院医疗服务供应商，提供医美、传统美容、牙科、体检、脊椎治疗、健康管理、美容健康产品销售等服务，门店主要于香港，并有不少访港的内地客惠顾，内地客贡献收入占比达39%，能捕捉旅游医疗商机。公司昨日中午公布截至9月底之半年度业绩，期内收入增长28%，其中医疗服务收入大增102%。盈利增长1.7%，主要由于增聘了薪金较高的专科医生。我们估计下半年度收入将维持双位数增长，19-22年度盈利年均复合增长料达14%。本年度预测市盈率14.3倍，较香港上市同业之19.3倍低，估值吸引。
　　技术分析：股价营造“头肩底”利好形态，有待上破颈线。
　　买入：5.6元目标：7.2元止损：5.1元
　　经济及行业速评
　　中国工业利润跌近一成。国家统计局昨日公布，10月份全国规模以上工业利润同比跌9.9%，创2011年来最大跌幅，并连续三个月下跌，主要受工业品出厂价格（PPI）降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响。10月份PPI同比下降1.6%，是2016年7月以来最大跌幅，估计短期内将继续拖累工业利润表现。