华泰证券-中小市值行业周报（第四十八周）-191201

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　　本周观点：2020年精选个股、看好次新
　　2019年11月中国PMI指数为50.2%，环比上升0.9pct。11月PMI在时隔6个月后再次站上50%的荣枯线上，并创下年内第二高纪录，反映出经济动能有所修复。上周北上资金净流入319亿元。中长期来看，我们认为随着MSCI扩容、中美贸易谈判新进展、再融资放宽等一系列资金面和政策面的改善，未来A股市场有望迎来新一轮上涨。市场层面，2019年11月25日-11月29日，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.46%、0.46%、0.89%，次新股指上涨0.06%。科创板上周56只股票平均涨幅0.43%。
　　子行业观点：
　　2019年前三季度中小板、创业板盈利能力正逐步回升，我们预计全年将维持这一态势。今年以来各主要板块个股走势分化明显；2019年11月22日创业板与沪深300 PE（TTM）比是过去10年均值的1.87倍，我们认为从现在的估值角度应该精选个股。维持对核心覆盖标的新天科技、英科医疗、华体科技的推荐；建议关注元隆雅图、安车检测、鸣志电器、拓斯达。
　　重点公司及动态
　　三爱富拟转让两家氟化工公司，聚焦文化教育主业；电连技术于11月25日实施了首次回购，回购总金额为427.92万元。
　　风险提示：次新股部分个股估值偏高；大体量新股上市对市场流动性形成压力；中美贸易摩擦反复下挫市场情绪。