国金证券-海内外经济事件点评：国庆期间海内外经济事件一览-211007

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主要结论：一、金融市场从假期资产价格的表现来看，原油价格涨幅最大，富时中国A50期货指数领跌。

首先，大宗商品受到供给端和通胀的双重影响。

其次，美债收益率上行对纳斯达克指数形成压力。

第三，亚太股市受到美国货币政策和财政政策扰动，引发风险偏好端的回落。

二、经济指标1、美国：8月核心PCE同比高于预期，持平于前值。

从分项表现来看，非耐用品消费为主要提振。

当前市场对于通胀的担忧已经从芯片短缺蔓延至更广泛的运输堆积和供应量混乱。

9月ISM制造业高于预期和前值。

从分项指标来看，生产指数回落，物价和就业指数回升。

8月工厂订单高于预期和前值。

从分项指标来看，耐用品订单中工程机械、计算机及电子产品、运输设备为主要提振，非耐用品表现不如前值。

当前仍然受全球供应链问题的考验，工厂发货量持续疲软，但库存和未完成订单增加。

9月ADP超预期和前值。

分类数据显示大型企业和休闲和酒店为主要提振。

另外美国截至9月25日当周初请失业金人数为36.2万人，高于预期和前值。

2、欧元区：9月通胀创13年以来新高。

分类数据显示，能源价格的同比增长为主要贡献分项。

欧洲央行行长拉加德对于通胀的表述相较于鲍威尔仍然偏鸽派，表示货币政策目前的重心还是确保所有经济部门获得有利的融资条件。

3、全球：9月全球制造业PMI持平于前值。

从分项指标来看，就业扩张放缓，新出口订单持平于前值。

分国别看，欧元区表现较强，亚太地区表现较弱。

三、财经事件1、我国银保监发文确保煤电行业供应平稳，政策向“宽信用”倾斜。

银保监会发文指出：1）严禁对符合支持条件的煤电、煤炭等企业项目进行违规抽贷、断贷；2）积极支持煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应；3）严禁利用银行保险资金违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作。

2、美国贸易代表戴琪就未来中美贸易关系走向提出新的方针。

主要包括承认了中国做出了有利于包括农业在内的某些美国产业的承诺，但还未达到期望；为了维护美国企业和消费的利益，启动一个有针对性的关税排除程序；在贸易领域，更倾向于采取团结盟友的方式，不排除重新启动“301条款调查”。

3、花样年信用违约、房地产调控不松。

花样年发布公告称未能如期支付2021年票据的剩余本金约2.05亿美元票据，随着房地产三条红线的政策效果显现，后续如何解决包括恒大在内的房地产信用违约事件，以及如何平衡行业政策和市场机制之间的关系仍需重点关注。

4、美联储多位官员指出美联储应尽快缩减资产购买。

中间偏鸽派的美国费城联邦储备主席哈克希望尽快缩减购债规模，但加息所需的就业门槛仍然需要一年以上的恢复期；克利夫兰联储备主席储梅斯特表示通胀的回落取决于供应链和被压抑的需求得到缓解；圣路易斯联储主席布拉德认为企业已经习惯于将上游的涨价压力转嫁给客户，但会约束消费者的购买能力，美联储应该在2022年3月前完成缩减购债。

5、美国债务上限问题“悬而未决”。

拜登抨击共和党阻挠提高债务上限可能引发债务违约危机。

往后看，民主党最终还是可以利用预算和解程序机制强行通过债务上限协定，但是往后看，不排除预算提案未能及时上交从而引发政府部门可能面临数天关门，届时对金融市场的波动将会有所加剧。

风险提示：疫情疫苗的不确定性上行；政府应对措施和方法不当；货币政策收紧超预期。