交银国际-每日晨报-211007

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香港房地产行业远水不救近火；农地充足的开发商长远受益我们认为，行政长官林郑月娥最新的政策未能解决香港房屋的燃眉之急，也欠缺具体细节，但长远来说拥有大量农地储备的开发商将受惠。

打造北部都会区将增加长期供应：政府计划将元朗和新界北现有的已发展区和新发展区整合为一个新的北部都会区，并预计在目前规划的35万套新供应基础上增加16.5万至18.6万套。

公屋供应充足，但私人住宅短缺将更严重，这是由于未来10年私人市场供应只有约10万套，而公营房屋方面已有约350公顷土地准备就绪，足以兴建33万套。

未来30年需要3,000公顷的土地，有不确定性：政府预计未来30年的开发用地供应缺口达到3,000公顷左右，这将依赖各项新发展区、填海项目和北部都会区计划来填补。

目标远大但短期成效不彰：我们认为乡郊地区和北部都会区若加速开发，将有利于在新界拥有充足农地储备的开发商，包括新世界（17HK/买入；目标价：48.22港元）和恒基（12HK/中性；目标价：36.41港元）。