神华期货-PTA、PE月度策略报告：供需面利空压制，多头逢高止盈-191202

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　　摘要：
　　PTA：成本方面，油价12月走势突破方向依欧佩克会议结果而定，若达成延长限产的期限协议，则油价维持宽幅震荡格局；但若未能达成延期协议，则油价大概率呈破位下探走势；基于沙特IPO稳定油价考虑，其促成限产延期的可能性更大。所以可预计油价短期在此利好冲击下或短线冲击上涨，但中期来看，原油增产的压力仍较大，此利好不足以支撑油价突破震荡格局。供需方面，PTA近月供应整体维持偏宽松，供需面影响偏空。结合期价来看，当前PTA 2001合约期价收盘在4800左右，生产处小幅亏损状态，下方支撑力度较强。综上所述，估计PTA近月很可能维持在4600-4900区间宽幅震荡，短线以区间波段操作思维参与，中线留意4700附近及以下布多机会。
　　LLDPE：成本方面，油价大概率维持震荡格局，成本端影响有限。供需方面，石化库存维持在中等偏低水平，供应压力不大；但下游需求趋向回落，12月份之后将从需求高峰期明显下滑，供需面偏利空。结合期价来看，当前2001合约期价低于现货价约150元/吨，下方支撑力度较强；供需预计PE短期呈区间震荡走势，震荡区间参考7000-7500，前期在区间下沿附近短线参与的多单，建议在7300附近及以上逢高减仓或止盈，区间波段操作思维参与。