爱建证券-非银金融行业周报：证监会支持打造航母级券商，龙头直接受益-191202

《爱建证券-非银金融行业周报：证监会支持打造航母级券商，龙头直接受益-191202（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《爱建证券-非银金融行业周报：证监会支持打造航母级券商，龙头直接受益-191202（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　市场回顾：
　　上周沪深300下跌0.55%收于3828.67，非银金融（申万）下跌0.71%，跑输大盘0.15个百分点，涨跌幅在申万28个子行业中排第18名。非银金融行业子版块涨跌互现，其中券商板块涨幅最大,上涨0.02%;其次是多元金融板块，下跌1.09%;保险板块则下跌1.34%。个股方面，上周券商板块中西部证券涨幅最大，上涨2.08%；而保险板块中中国人寿涨幅最大，上涨0.06%；多元金融板块中中粮资本上涨3.73%，涨幅最大。
　　券商：
　　上周沪指震荡下跌收于2871.98，一周下跌0.46%。非银金融指数下跌0.71%，申万券商指数上涨为0.02%。就全年来看，沪指上涨15.16%，非银金融行业指数上涨32.33%，相对涨幅为17.17%。目前券商行业估值为1.42倍，较10月底下降。
　　A股目前仍处于震荡整理区间，市场震荡加剧，龙头标的报团资金的松动短期加大了市场压力，临近年末投资者观望情绪较重，市场总体做多动力不足。周末消息面偏暖，近期是会议和政策的密集出台期，政策指引为市场托底。11月制造业PMI为50.2%，环比上升0.9%，时隔六个月再次回到荣枯线上方，单月经济数据转暖有利于提振市场短期情绪。
　　证监会表示要继续鼓励和引导证券公司多渠道充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大信息技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风控管理，积极推动打造航母级头部证券公司，证监会的支持充分利好龙头券商。龙头券商直接受益于资本市场改革红利，业绩确定性高，优势明显，未来证券行业分化将进一步加剧。
　　上交所发布《科创板上市公司重大资产重组审核规则》，对科创板公司重大资产重组的标准条件、审核内容程序、审核机构等进行了明确规定，有利于科创板公司提高重组效率。随着科创板相关制度的不断完善，券商在科创板的承销保荐收入、跟投投资收益也将对券商收入作出更多贡献。短期来看，市场将维持震荡走势，震荡市场下更应该把握拥有业绩确定性的券商龙头标的。券商短期受市场情绪波动影响，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；股票市场低迷；监管政策重大变化。