银河国际-中国股市策略：陆股通，MSCI指数的调整推升11月净流入-191201

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　　■ 2019年11月陆股通净流入600亿人民币，较10月的净流入增加88%，部分是由于MSCI指数在11月下旬作出调整。
　　■陆股通的日均成交额从10月的337亿人民币（买和卖）增至11月的413亿人民币。
　　■ 11月净流入最多的前五家公司是格力电器（000651.CH）、美的集团（000333.CH）、五粮液（000858.CH）、海康威视（002415.CH）和海尔智家（ 600690.CH）。
　　■ 11月净流出额最高的五只股票是隆基股份（601012.CH）、恒瑞医药（600276.CH）、贵州茅台（600519.CH）、洋河股份（002304.CH）和宏发股份（600885.CH）。
　　11月净流入额急增近90%
　　2019年11月，陆股通净流入额为604亿人民币，明显高于10月的321亿人民币（图1）。11月净流入强劲是部分由于MSCI指数作出调整,A股自由流通权重（纳入因子）从15%提高到20%。在11月，恒生AH股溢价指数于127至130之间震荡。
　　日均成交额在11月回升
　　受助于MSCI指数调整，11月陆股通日均成交额按月增加22.6%，达413亿人民币，而总体A股市场的日均成交额则微跌3.11%至4,110亿元人民币。
　　上月资金更集中流入消费股
　　在11月录得最高资金流入的5只股票中，有4只与消费板块相关。格力电器在11月录得最高净流入，单月净流入46亿人民币，高于10月的净流入额10.5亿人民币。其余4只在上月录得最多净流入的股票分别是美的集团、五粮液、海康威视和海尔智家（图2和10）。早前在10月，格力电器、美的集团和五粮液也出现在净流入最高的首5名之列。
　　隆基股份和贵州茅台11月流出额排名前5
　　隆基股份和恒瑞医药在11月分别录得最高净流出，分别达12.2亿人民币和11.2元人民币。贵州茅台11月净流出10.95亿人民币，高于10月的9.04亿人民币。上月净流出最高的另外两只股票是洋河股份和宏发股份（图3和11）。隆基股份和贵州茅台在10月也出现在流出额最高的前5名之列。