中国民生银行-每周要闻分析2019年第46期，总第222期-191202

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　　美国：三季度GDP增速上修至2.1%，经济维持温和增长
　　上周，商务部公布三季度实际GDP年化季率修正值2.1%，高于前值和预期1.9%。三季度PCE物价指数年化季率修正值1.5%，持平前期；核心PCE物价指数年化季率修正值2.1%，低于前值和预期2.2%。
　　物价方面，商务部还公布10月数据。其中，PCE物价指数较上年同期增长1.3%，与前值持平，低于预期1.4%；环比增长0.1%，高于前值0。核心PCE物价指数同比增长录得1.6%，略低于前值和预期1.7%；环比增长0.1%，持平预测值，高于前值0。此外，10月个人消费支出月率0.3%，高于前值0.2%，持平预期。10月个人收入月率0，低于预期和前值0.3%。
　　生产方面，商务部公布数据显示，10月耐用品订单月率初值0.6%，高于预测值-0.9%和前值-1.2%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增长初值1.2%，高于前值-0.6%和预期值-0.2%。10月批发库存环比初值增长0.2%，高于前值-0.4%。
　　消费信心方面，11月谘商会消费者信心指数125.5，低于预期126.8和前值125.9。从分项指标看，11月谘商会消费者现状、预期指数分别166.9、97.9，前值分别172.3、94.9。
　　就业方面，截至11月23日当周季调后初请失业金人数21.3万人，低于前值22.7和预测值22.1万人。
　　房地产方面，10月NAR季调后成屋签约销售指数月率-1.7%，低于前期1.5%和预值0.2%。10月新屋销售年化月率-0.7%，低于前值0.8%，持平预期。
　　上周四，美联储主席鲍威尔在普罗维登斯商会的年度会议上发表题为《持续获益于长期扩张》的讲话，他回顾了近年7至10月美联储共计3/4个百分点的三次降息，并表示预计货币政策措施的全面效果将逐渐显现，包括提振消费者和企业信心，提高住房和耐用消费品支出等。此外，鲍威尔还表示经济发展前景向好，持续扩张仍会给美国带来稳定通胀及广泛就业这两个重要收益。
　　上周，美联储理事布雷纳德发表货币政策相关讲话。他表示在中性利率下降、低通胀趋势延续、通胀对宽松货币政策敏感性降低的三位一体环境下，美联储货币政策策略应具备弹性，从而适应不断变化的环境并为扩张的美国经济提供支持。
　　另外，美联储公布最新经济状况褐皮书。报告对10月至11月期间的经济活动维持温和增长论调。同时，判断国内消费部门稳定增长，但关税冲击致使零售成本上扬，将最终转嫁至消费端。此外，报告提示劳动力市场小幅增长、能源行业经济活动出现恶化。
　　据CME美联储观察，12月会议维持当前1.50%-1.75%利率区间的概率近95%，降息、加息25个基点概率分别约为0.5%。