上海证券-基金专题报告：当你准备定投时，你该思考什么？-191202

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　　主要内容：
　　基金定投作为一种新的投资方式，自2005年以来进入中国资本市场，逐渐被众多投资者认可。一方面平摊投资成本的原理并不复杂，易于被个人投资者理解，另一方面个人投资由于闲散资金零碎，定投也可以让该类小额资金获得更为有效的使用。但同样值得注意的是，部分投资者对于基金定投的理解较为片面，不能理性看待而是一味追求回报。
　　为了帮助投资者能更有效执行定投策略，本文首先对基金定投的特点及原理做出介绍，试图纠正现阶段对于基金定投认知上的误区，其次对以下问题进行了探讨，并采用随机定投来验证收益特征，最终我们的得出以下结论：
　　定投期限的选择
　　长期定投效果更优，同时定投的期限与获得正收益的概率成正比。
　　不同期限下，该选择什么类型的基金？
　　如果定投期限长，对资产短期波动容忍度较高，则股混基金更适合投资者。如果定投期限短，则债券基金更具优势。
　　定投应采用高波动的基金还是低波动的基金？
　　在股混基金的选择上，不论是从收益率的角度考虑，还是从投资者体验出发，波动率偏小的基金产品收益效果都更优。
　　选择主动投资基金定投还是指数基金定投？
　　对于基金产品没有任何认知的小白投资者，可以选择宽基指数或借助评级机构的评级进行定投；对于有一定择基能力的投资者，可以选择绩优的主动管理型基金进行定投；而对于可以穿透迷雾看清未来的专业投资者，可以选择适合自己的窄基指数如行业指数基金等进行定投。
　　何时终止定投？
　　投资者在定投期满五年之后，可以考虑终止定投行为，结合自身风险收益特征，做止盈或者资产再配置