申港证券-大势研判：中美贸易变数再起，关注内需刺激-191204

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　　隔夜欧美股市跌幅较大，因为特朗普再次举起贸易战大棒。但A股今天跌幅有限，小幅低开后全天微跌震荡收盘，相对于外盘来说较强。黄金、稀土、有色等表现较好。
　　由于特朗普突然表示中美贸易协议可能要等2020年大选之后再签订，同时美国针对巴西、法国等其他国家到处挥舞关税大棒，使国际贸易形势再次急转直下，隔夜黄金大涨、人民币汇率大跌。
　　目前看来，明年外贸形势依然不容乐观，我们要提前做好准备，防范整体经济大幅度失速的风险。在此背景下，中央政府出台一定的财政刺激政策，是可以预期的。
　　未来一段时期的政策方向：房地产市场即使不再严控，也不大会直接放松。促消费，刺激内需；财政刺激政策，基建等，可能是国内刺激经济的重点方向。
　　从盘面上看，近期汽车股持续活跃异动；基建、钢铁、煤炭、有色等也有了活跃迹象；市场对于低位周期股的关注度逐步提升，对于岁末年初中央部署经济刺激政策的预期正在不断提高。
　　操作上，控制仓位，注重防御，关注基建、煤炭、有色等低位周期股。
　　短期关注：刺激政策相关：工程建设等周期股。
　　黄金，今天在外部消息刺激下大涨，又一轮上行周期开启，重点关注。
　　银行，稳健的低估值防御板块，高股息率，持续关注。