申港证券-机械设备行业研究周报：画龙还需点睛，机器视觉行业前景广阔-211007

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行情回顾：申万机械上周下跌3.41%，位列28个一级子行业第19位；PE（TTM）26.35倍；PB（LF）2.87倍。

每周一谈：画龙还需点睛机器视觉行业前景广阔机器视觉技术应用前景广阔四大应用场景：通过机器视觉代替人眼可以在多种场景下实现多种功能，如读取二维码、确定零部件的装配位置等。

机器视觉的诸多应用场景和功能，均可归为四种基本功能—识别、测量、定位和检测。

优势明显：与人类视觉相对比，机器视觉具有精确性高、动态视觉强、环境适应性强、数据可量化、可持续工作、可靠性高、效率高和可实现信息集成等优势。

机器视觉行业迅速崛起全球市场：从2016年开始，机器视觉市场进入快速发展期，2016年全球机器视觉市场规模为62亿美元，2019年已提升至102亿美元。

期间CAGR达18.05%。

2020年受新冠疫情的影响，全球供应链中断，设备固定投资需求下降，市场规模下滑至96亿美元。

根据预测，2021年全球机器视觉市场规模将达到106亿美元，2025年将达到130亿美元，2026年将达到137亿美元。

市场分布：从市场份额的地区分布来看，第一大市场为欧洲，占全球市场份额的36.4%；其次是北美，占29.3%；亚太地区近些年增长迅速，2019年市场份额已达到25.3%。

我国市场：我国机器视觉行业起步比欧美国家晚，技术储备也稍逊于欧美国家，但随着近些年我国机器视觉技术的不断发展，不断挖掘出新的应用场景，目前行业正处于高速发展阶段。

2015年我国机器视觉行业市场规模只有31亿元，2020年已经达到113亿元，CAGR为29.5%。

根据预测，2021年我国机器视觉行业市场规模将达到136亿元，2025年将达到275亿美元，CAGR为19.47%，为高速发展赛道。

我们认为，我们认为，机器视觉行业为高速增长赛道，且目前海外公司市场份额较高，国产化替代空间大，建议关注国内优质的机器视觉公司如奥普特等。

投资策略：通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、利元亨、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科、科沃斯、石头科技、奥普特等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。