华鑫证券-两融策略：注意指数反弹节奏-191209

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　　最新观点
　　回顾上周，我们在《修复性行情未完》中分析认为：“从目前看指数在周四已经出现强有力度的反弹行情，验证短期超跌反弹预期愈发强烈的观点，且北向资金连续大幅流入，上周四北向资金净流入60.64亿元，连续16日净流入，也暗示出海外投资者对当前点位的认可，通过观察目前各大指数反弹结构，仍保有较好的上行动能，对于投资者而言安心持股。”而周五的行情再次验证了我们观点。同时由于近一阶段北上资金连续净流入，截至12月6日，北上资金今年以来累计净买入达2993亿元，超过了去年全年净买入2942亿元的历史纪录，离3000亿元也仅仅相差数亿元。不过虽然北上资金近期持续青睐A股市场，但作为投资者仍旧需要注意指数反弹节奏，目前沪指反弹已经进入深水区，整体反弹节奏上或有波折。
　　主题追踪
　　今日关注：国产芯片、无线耳机、大金融
　　昨日主题：无线耳机、电子竞技主题领涨，汽车、煤炭主题跌幅居前
　　1）无线耳机：欣旺达、奋达科技领涨，催化剂：根据拓产业研究院的预测，2020年全球TWS市场规模将达到110亿元，19-20年行业增速分别为40.0%、46.7%。而在国内真蓝牙耳机也在放量阶段，根据IDC数据，2019Q2真无线占中国耳机市场出货量的66%，成为其重要组成部分。
　　2）电子竞技：盛天网络、聚龙文化领涨，催化剂：据中证网报道，11月14日，原国家新闻出版广电总局官网显示，11月份第二批国产网络游戏版号已下发，共有45款游戏获批，审批时间为11月14日。
　　3）国产芯片：力源信息、乐鑫科技领涨，催化剂：近日，谷歌宣布，它将与几家公司和非营利组织合作，推出一个名为OpenTitan的开源安全芯片设计项目。OpenTitan项目是一个增强芯片安全性的开源项目，以谷歌在其数据中心和Pixel智能手机中使用的自研Titan芯片命名。
　　热股鉴赏
　　银轮股份（002126）：公司具备中长期稳健发展趋势
　　主要逻辑和观点：公司是本土热管理市场龙头，客户优质，订单充裕，同时公司坚定由单品向总成的发展途径，推动全球化布局，未来有望实现量价齐升，建议投资者积极关注。
　　风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。