华鑫证券-有色金属行业周报：需求回暖提振铜铝，锂价或进入底部区域-191209

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨1.93%，有色板块上涨3.07%，跑赢沪深300指数1.14个百分点。有色金属子板块中，所有子板块均有所上涨，其中磁性材料板块涨幅居前，为4.48%；其次为黄金板块，涨幅为4.12%。中国11月财新中国制造业PMI为51.8，预期值为51.4，环比上升0.1%，为2017年以来最高。中国财新制造业PMI指数与官方制造业PMI走势一致，都处于扩张区间。近期，政策逆周期调节政策加码，制造业需求回暖，整体利好有色金属板块。
　　有色金属价格变化：12月2日，财新网公布的中国11月财新制造业PMI为51.8，超出市场预期，制造业需求回暖带动基本金属价格企稳走强。上周五公布的美国11月非农就业数据表现强劲，美国经济保持温和扩张，贵金属价格承压走弱。上周，Comex黄金价格下跌0.4%，Comex白银价格下跌2.81%。钴锂市场方面，上周金属钴价格上涨0.93%至27.25万元/吨，硫酸钴价格持平为4.4万元/吨，四氧化三钴价格下跌2.75%至17.7万元/吨，碳酸锂价格下跌1.87%至5.25万元/吨，氢氧化锂价格下跌0.89%至5.55万元/吨。受国内大厂挺价以及环保趋严影响，中重稀土价格持续走强，上周氧化钕价格上涨1.45%至28万元/吨，氧化镝价格上涨3.12%至165.5万元/吨。
　　行业资讯及公司公告：淡水河谷计划将镍产量提高70%；全球铝生产商寻求对日本买家第一季度铝升水报价92美元/吨；2019年1-11月铜累计产量为813.92万吨，累计增长2.09%；格林美实际控制人拟增持不少于3000万元公司股票；北方稀土拟回购不低于1.5亿元公司股票；紫金矿业拟现金收购大陆黄金100%股权。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600362.SH），资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（000878.SZ）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ），铝业巨头中国铝业（601600.SZ）。同时建议关注锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）和锂电材料龙头赣锋锂业（002460.SZ）。
　　风险提示：矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。