招银国际-招财日报-191210

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　　港股大市展望
　　观望中美贸易谈判，道指昨晚跌105点。上日港股欠方向感，恒指上午波幅较大，早市曾升破26,600，午后窄幅上落，全日轻微下跌4点，收26,495，成交650亿元。医药股份受集体采购政策影响，石药(1093 HK)及中生制药(1177HK)股价分别下跌5.1%及4.7%；相反，富力地产(2777 HK)增发H股获批，投资者憧憬房地产政策放松，富力、融创(1918 HK)、禹洲地产(1628 HK)、中骏(1966 HK)股价皆升逾4%。市场忧虑中美贸易谈判成果，再加上投资者等待本周美联储局议息会议，美股三大指数回落，道指收27,909，下跌105点。市场出现避险情绪，投资者会转投避险的公用股份，预期今天恒指有机会下跌至26,200支持位。
　　每日一股：禹洲地产(1628 HK)
　　基本因素：公司1-11月合同销售金额增加33%至672亿元人民币(权益比约60%)，销售均价每平方米15,187元人民币，已提早完成全年销售目标670亿元人民币。禹洲地产2020年推盘总值1,800亿元人民币，以60%去化率计算，明年销售可达1,080亿元人民币。至2019年中，公司已预售仍待入账物业金额为600亿元人民币，其中60%会并表处理，已锁定未来一年盈利。我们预期2019及2020年盈利分别为42.9亿元人民币及50.2亿元人民币，相对市盈率分别为4.0倍及3.4倍，估值便宜。
　　技术分析：若能突破4元心理关口，较大机会再攀升至4.5元。
　　经济及行业速评
　　穆迪给予亚太区银行2020年展望为「负面」。受中美贸易问题影响，穆迪给予2020年亚太区银行业的展望为「负面」，预计区内经济及贸易活动减弱，投资信心下降，贸易问题拖累GDP增长，并令不良贷款温和地上升。
　　东风集团(489 HK)考虑减持雪铁龙股份。路透社报导，东风集团现持有标致雪铁龙(PSA)12.2%股权，公司可能减持标致雪铁龙权益，并已聘请银行研究，东风将在未来几天向董事会提交售股计划，东风计划将持股削减至美国海外投资委员会(CFIUS)可以接受的水平。