银河期货-玻璃策略周报-191208

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　　上周玻璃期货主力合约FG2001整体呈现震荡走势，FG2001周五晚收于1475元/吨，环比上周上涨8元/吨；FG2005周五晚收于1435元/吨，环比上周上涨32元/吨。玻璃现货市场呈区域分化的格局：北方地区受气温影响，市场成交逐步下滑，而部分生产企业出台冬储政策，同时加大了对南方市场的销售力度，本周现货价格维持稳定；华东、华中和华南市场价格稳定运行为主，部分厂家零星调整，幅度不大。
　　供给上看，前期点火的广西北海信义1100吨生产线已经引板生产，预计下周开始正式供应市场，主要是以广东市场为主，南方供应压力有所增大。需求南北方呈区域分化：北方天气转冷，终端市场对玻璃的消费也有所放缓，需求整体季节性回落；南方地区尚有一定的市场需求，对玻璃原片消费能力不减，而为了减缓未来库存压力，部分北方地区生产企业开始增加玻璃南下的速度和幅度。库存方面，部分华北地区产品受到环保监管和公路运输的限制，出库不理想，部分大型厂家的库存仍旧小幅累积；同时华东和华中等地区的库存也有一定幅度的上涨。国内重碱报价稳定，玻璃加工利润仍维持320元/吨高位，产能和产量短期内不会有大幅调整。
　　综上，北方玻璃市场随季节性逐步下滑，南方供需相对平衡，各地库存出现不同幅度的上涨；FG2001盘面基差修复已至历史合理水平，下周预计震荡偏弱，主力已逐渐移仓至FG2005，注意仓位控制。