东莞证券-新股网下申购询价建议报告（神驰机电）-191210

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　　公司简介
　　公司依托小型电机、通用汽油机等核心零部件的研发、制造优势，向通用动力机械行业终端应用领域延伸，形成了从零部件到终端产品的完整产业链。公司起步于小型发电机业务，经过20余年的积累，产销规模多年位居行业前列，主要客户包括本田、雅马哈、意大利Pramac、隆鑫通用、润通动力、力帆股份、泰豪科技等国内外知名通机生产厂商。下游厂商采购本公司生产的小型发电机主要用于组装通用汽油发电机组。小型发电机是通用汽油发电机组最为核心的零部件之一，在通用汽油发电机组成本构成中约占30%的比重。公司目前具备年产120万台小型发电机的生产能力，所生产的小型发电机中，约15%用于本公司通用汽油发电机组整机配套，其余用于对外销售。经过多年的持续投入，公司在通用汽油机产品研发、设计和生产能力方面得到显著提升，掌握了一系列核心技术与工艺，如热管理技术、排放控制技术、噪音控制技术、振动控制技术等。截至2018年末，公司已取得通用汽油机及终端类产品相关专利100余项，相关产品通过欧美主要尾气排放认证，如欧V、EPA、CARB等认证。主要动力产品的功率、温升、缸头温度、机油温度等综合指标达到同行业先进水平。
　　2016-2018年公司收入分别为7.48亿元、10.69亿元、13.38亿元，净利润分别为0.59亿元、0.87亿元、1.39亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为33.76%和53.38%。2018年公司综合毛利率24.99%，净利率为10.42%。