交银国际-每日晨报-211005

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美国默沙东（Merck）的Molnupiravir可抑制包括新冠病毒在内的RNA病毒复制。

III期临床显示，与安慰剂（14.1%）相比，仅7.3%的患者在30天后住院或死亡，降低住院或死亡率50%。

我们认为，新冠病毒将从全球流行逐步转向地方流行。

当前治疗主要途径为中和抗体及瑞德西韦。

Molnupiravir口服药患者依从性好、成本较低、产能瓶颈较小，将成为治疗新冠病毒的重要补充。

然而，疫苗对重症患者的保护率不容忽视。

疫苗相关股短期内受市场情绪影响有大幅回调，我们关注相关公司的国际化策略和临床数据披露。

新冠治疗药物板块受冲击最大，其中开拓药业（9939HK/未评级）大跌26%。

对于药明生物（2269HK/买入），我们预期新冠疫苗业务影响有限。

而同系的药明康德（2359HK/未评级）目前正为两家大型跨国药企研发小分子抗病毒药物。