西部证券-传媒行业周报：“国庆档”票房超42亿，爱优腾取消超前点播-211006

《西部证券-传媒行业周报：“国庆档”票房超42亿，爱优腾取消超前点播-211006（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-传媒行业周报：“国庆档”票房超42亿，爱优腾取消超前点播-211006（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心结论“国庆档”票房超42亿元，《长津湖》贡献占比7成。

21年“国庆档”合计8部新片上映，影片供给类型相对集中，包括5部儿童向电影、2部主旋律大片和1部青春片。

据猫眼电影统计，截止10月6日21时，国庆档新片票房（含预售）约42.00亿元，档期票房TOP3分别为《长津湖》（30.55亿元），《我和我的父辈》（9.79亿元）以及《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》（4084.98万元），其中猫眼预计《长津湖》内地总票房约53.41亿元，或将位列中国电影票房总榜TOP3。

从票房结构看，21年“国庆档”头部效应愈发显著，《长津湖》票房贡献占比近73%，VS19年“国庆档”冠军《我和我的祖国》/20年“国庆档”冠军《我和我的家乡》/21年“春节档”冠军《唐人街探案3》票房贡献占比分别为41%/47%/35%。

10月有更多进口大片定档，《沙丘》同步北美定档10月22日，《007：无暇赴死》定档10月29日，将共同提振大盘。

建议关注市占率不断提高、运营效率高、高经营杠杆、制片+影院产业链协同的万达电影（002739.SZ）。

爱优腾取消超前点播，驱动长视频平台增加优质内容供给。

10月4日，爱奇艺、腾讯视频、优酷接连宣布即日起正式取消剧集超前点播，同时爱奇艺还将取消会员可见的内容宣传贴片。

超前点播试水于《陈情令》大结局提前解锁，并于19年12月正式推出于《庆余年》，目前已成为剧集播放模式的标配，据云合数据统计，2021H1上线超前点播剧共67部，占上新剧总体的33%。

从短期回报角度看，超前点播模式有效提升了单剧收益，据新京报报道，《陈情令》付费点播人数达520万人次，超前付费总金额达1.56亿元；长期来看，点播模式影响剧集长尾效应，增大盗版风险，甚至会影响会员续期意愿。

今年9月前后，上海消保委和中消协针对“超前点播”问题相继发文，目前各平台也响应号召取消超前点播模式。

我们认为，无论是超前点播的推出，还是近年爱奇艺、腾讯视频的提价，都是长视频平台在制作成本压力下有意愿地提升会员ARPU值。

当下超前点播的取消以及中长期行业的监管，都将驱动长视频平台持续增加优质内容供给，以此更好拉动会员付费。

建议关注内容制作能力强、内容+渠道布局完善、多重变现模式下内容投入产出比远高于竞争对手的芒果超媒（300413.SZ）。

●一周行业表现：上证综指下滑1.24%，深证综指下滑1.61%，传媒（申万）收于605.38点，下滑3.29%，跑输上证综指2.05个百分点。

从行业内部来看，影视指数下滑3.03%，动漫指数下滑7.31%，游戏指数下滑3.89%，出版指数下滑3.01%，广播电视指数下滑4.73%，广告营销指数下滑4.14%。

风险提示：竞争加剧，票房收入不达预期，会员增长不及预期，政策风险。