华安期货-天然橡胶周报：供需阶段性错配，胶价震荡偏强-191213

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　　供应端：泰国产区原料收购维持偏紧，南部天气好转，原料产出稍有增加，但工厂近期采购原料积极性较高，对价格构成一定支撑。截止12月12日，胶水价格40泰铢/公斤，较上周末上涨0.7泰铢/公斤；杯胶价格35.2泰铢/公斤，较上周末上涨1.4泰铢/公斤。
　　需求端：据统计局，11月汽车产量259.3万辆，同比增速3.8%，环比增速13%，11月汽车销量245.7万辆，同比下降3.6%，环比增速7.6%，汽车产销同、环比增速均出现回升，汽车市场出现回暖；据第一商用车，11月我国重卡市场销售各类车型约9.4万辆，环比增长3%，同比增长5.3%，重卡市场同比增速连续5个月增长；
　　华北、山东等地出现严重雾霾天气，东营、临沂、潍坊等地轮胎厂进入限产状态，轮胎行业整体开工率难以提升，截止12月6日，全钢胎开工率为73.13%，环比上升5.07%，半钢胎开工率为69.9%，环比上升1.97%。
　　投资策略：
　　橡胶市场供需阶段性错配，国内云南、海南停割，泰国原料价格坚挺，成本端存在支撑，而下游需求改善，重卡、汽车市场，在逆周期调控
　　政策预期下，年底之前，沪胶、20号胶有望偏强震荡。
　　下周关注:
　　1.泰国真菌病害影响范围
　　2.上游原材料价格变化