国信期货-宏观周报：中美达成第一阶段协议，英国脱欧板上钉钉-191215

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　　事件：达成的协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。
　　点评：出席发布会的中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，中美两国达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。在协议内容中，有两点值得关注：1、关税方面，美方承诺将取消部分对华拟加征和已经加征的关税，同时加大对中国输美产品的关税豁免力度。在此之前，美国已经针对2500亿美元中国商品加征了25%的关税，对另外1100亿美金商品加征15%的关税。目前美国已对价值超过3600亿美元的中国商品加征关税，中国相应加征关税的美国产品规模价值超过1100亿美元。美国原计划于12月15日起对价值1650亿美元中国商品加征关税，中方也于8月份宣布计划9月1日和12月15日分两批向750亿美元原产于美国的商品加征最多10%的关税。达成第一阶段协议后，双方皆表示取消12月15日加征关税计划。2、农产品进口方面：中国将大幅度增加美国的农产品的进口。中国85%左右的大豆需要依靠进口，每年进口量大约为9000万吨，今后还会扩大猪肉、禽肉等美国农产品的进口，同时进口一部分小麦、玉米和大米。
　　风险提示：中美两国还未正式签署该协议，双方约定，双方将各自尽快完成法律审核、翻译校对等必要的程序，并就正式签署协议的具体安排进行协商。叠加特朗普将在明年2月启动总统初选，提醒投资者注意复杂多变值得政治经济局势风险。