山西证券-食品饮料行业周报：茅台提前执行Q1计划，汾酒集团酒类资产整体上市-191215

《山西证券-食品饮料行业周报：茅台提前执行Q1计划，汾酒集团酒类资产整体上市-191215（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-食品饮料行业周报：茅台提前执行Q1计划，汾酒集团酒类资产整体上市-191215（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　上周大盘处于上涨态势，申万一级行业普遍上涨，其中食品饮料行业下跌0.49%，跑输沪深300指数1.20个百分点。本周根据云酒头条报道，考虑元旦、春节茅台酒消费需求旺盛，决定从2019年12月12日起，提前执行2020年第一季度茅台酒计划，主要投放于经销商、自营公司、商超、电商渠道，预计投放量约7500吨，这有助缓解旺季前供给紧张局面，从而于抑制茅台价格持续上涨；另外，根据糖酒快讯报道，12月11日，山西汾酒召开临时股东大会，通过了7项关于收购汾酒集团旗下部分酒业公司股权、资产及土地使用权的方案，至此，汾酒集团资产证券化率超过92%，酒类资产全部注入上市公司。今年以来，山西省委提出山西国企改革要力争实现整体上市、新股上市两个“零的突破”，随着汾酒集团酒类资产全部注入上市公司，山西国企整体上市将实现“零的突破。目前茅台批价约为2330元，第八代五粮液普五一批价约为910-930元，近期国窖、酒鬼酒等纷纷推出挺价计划，另外从披露的三季报来看，目前白酒整体较为平稳，一线白酒竞争格局已形成，业绩确定性强；二、三线白酒竞争激烈，分化加大。因此，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。
　　行业走势回顾
　　市场整体表现，上周，沪深300上涨1.69%，收于3968.22点，其中食品饮料行业下跌0.49%，跑输沪深300指数2.18个百分点，在28个申万一级子行业中排名第27。细分领域方面，上周，啤酒涨幅最大，上涨5.41%，其次是食品综合（1.61%）、乳品（1.12%）；软饮料跌幅最大，下跌3.29%，其次是调味品发酵品（-3.13%）、肉制品（-1.60%）。个股方面，重庆啤酒（15.52%）、惠发股份（12.22%）、洽洽食品（8.50%）、双塔食品（7.79%）、ST椰岛（5.78%）有领涨表现。
　　本周行业要闻及重要公告
　　(1)糖酒快讯报道，贵州茅台酒销售公司下发《关于提前执行2020年一季度计划的通知》显示，从2019年12月12日起，将提前执行2020年第一季度茅台酒计划，预计投放量达7500吨，将主要投放于经销商、自营公司、商超和电商四大渠道。通知同时称，此次主要是考虑到元旦、春节期间茅台酒市场消费需求旺盛，确保“两节”期间茅台酒市场平稳有序。（2）糖酒快讯报道，2019年12月10，记者获悉，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发《关于调整52度国窖1573经典装价格体系的通知》。通知显示，经公司研究决定，按以下标准执行52度国窖1573经典装价格体系：一、即日起，52度国窖1573经典装计划内配额价格按11月10日价格上调通知文件执行；二、即日起，52度国窖1573经典装计划外配额价格上调20元/瓶；三、2020年1月10日起，52度国窖1573经典装计划内配额价格上调20元/瓶。
　　投资建议
　　在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
　　风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变