华创证券-通信设备行业数据中心专题研究（一）：全球信息技术演进推动下的数据基础设施-191216

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　　导读：本篇梳理全球信息技术的发展历程，寻找每个阶段数据中心作为技术演进的共生品的发展动因。
　　数据中心作为全球信息技术发展的伴生品持续扮演基础设施角色：全球信息通信技术发展大致经历了五个阶段，而“数据中心”的雏形出现于以计算机为代表的第二阶段，发展于以互联网为代表的第三阶段，并在往后的信息技术发展进程中，不断自我迭代持续扮演科技行业共生共存的基础设施角色。
　　网络的出现是数据量激增的革命性动因，数据中心的重要性由此显现：1970年代之前计算机技术的发展催生数据处理需求，此后二十年中局域网、企业内联网和互联网的诞生是全球数据量激增的核心动因。全球信息高速公路成型于1990年代，服务器单独置于固定独立机房，主机代管和外部数据中心逐渐显现，这种布置被正式称为“数据中心”。全球零售型IDC龙头Equinix及批发型IDC龙头Digital Realty Trust均成立于彼时，其区域性自建及收并购以美国为起点同步进行。2005年数据中心国际标准出台之前，二者于扩建及收购项目花费上亿美金。
　　云计算技术是当下数据中心的主要增长动力，数据中心云化是大势所趋：云计算联合大数据、人工智能等关键词，成为了第四代信息技术变革的代表。2018年全球云计算市场规模接近1400亿美金，预计未来三年年均增速仍将超过20%。云计算是对计算、存储资源的整合，这种虚拟化技术并不会直接带来现有数据量的剧增，它在使计算存储等资源调动的效率提升的同时降低资源使用成本，因此促进了更多的业务使用量，数字信息由此增多，这种滚雪球效应间接推动了全球数据量高速增长，数据中心云化便成了不可逆的大势。本阶段，龙头IDC企业收并购节奏加快，项目体量不断上升，同时其头部客户贡献收入比也逐年递增。国内IDC企业于2014年后步入自建、并购双轮驱动的扩张期，储备面积增速超过落地可运营面积增速。强者恒强局势愈加显著。
　　5G大规模商用导致的流量爆炸式激增将成为下阶段数据中心底层驱动：从移动通信发展看，约十年换代一次。从1G模拟信号系统，到2G数据语音和短信出现，再到3G移动互联网出现、4G移动宽带大发展，直到如今2019年5G商用元年，移动通信技术的飞速发展开启了超带宽、万物互联的智能社会。预计5G商用后将仅用4G的一半时间达到5亿用户，通信技术的迭代更新持续不断的缩短下游用户转化及应用端数据量的爆发速度。根据华为2025白皮书预测，2025年全球部署650万基站5G，服务于全球58%人口即28亿用户；全球年存储数据量将高达180ZB；企业数据利用率将达86%；所有企业将使用云技术且使用率将达85%，数据量持续爆发。我们认为，制造业、批零、交通、金融产生的数据量高于其他，因此产业互联网仍然是5G时代数据量的主要贡献角色；而社交网络、视频流等媒体类应用或将率先成为5G商用初期流量爆点的重要助推器。
　　投资建议：建议积极关注光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）。
　　风险提示：云厂商资本支出下滑；5G基建进度放缓。