广州期货-股指期货期市博览：IC回调后仍具备较高性价比-211007

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本月权益市场波动较大，前半月煤飞色舞行情延续，后半月在“双节”效应、外围市场扰动及限产限电政策等影响下，周期资源板块遭大幅回调，IC承压。

期指方面，IF2110、IH2110、IC2110分别收于4855.2点、3192.4点、7095.2点，上涨1.61%、上涨3.15%、下跌0.84%，收盘基差率为-0.23%、-0.14%、-0.12%。

本月IC合约表现明显强于现货。

本月中下旬，IC遭大幅回调：1）9月雪球监管政策落地，大量存量雪球集中敲出后，后续入场资金减少，削弱IC看多力量。

2）量化基金策略容量逼近上限，多家私募量化暂停募集，资金流入放缓。

3）限产限电政策下，市场考虑到大宗商品业绩逻辑，周期资源板块遭大幅回撤。

4）节前市场风险偏好降低，IF、IH估值下移，长期配置价值显现。

IC利好因素虽有所减弱，但周期风险阶段性释放，相对来说仍具备较高性价比。

外部环境改善，中美关系缓和，美方将启动针对性的关税豁免程序，利好以制造业为主的IC。

经济下行压力增大已成共识，央行呵护市场流动性意图明显，结构性宽信用政策加速推进。

“限产限电”冲击颇大，政府近期“保供稳价”政策已对其进行修正。

逆周期调节下，稳增长发力，后续地方专项债加速发行，基建增速有望得到边际改善。

其中新基建对应硬科技行业，其行业景气度已反映在股价中。

尤其在双碳背景下，新能源新增需求逻辑难以证伪，经震荡消化，亟待三季报业绩认可、推动。

当局接连释放地产政策积极信号暂时消除部分地产信用风险担忧，老基建有望企稳回升，同时对上游周期资源板块产生一定支撑作用。

美债上限暂得推迟，地产信用风险仍可控，A股发生系统性风险概率较低。

短期IC有望震荡企稳，加仓仍需择时。

多IC空IH仍可低位布局，考虑到市场风格有所收敛，IH下跌空间有限，建议适当调整仓位。