长安期货-未有大的改善，纸浆盘面震荡为主-211008

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国庆节前，纸浆11合约最低至5650，为近期新低，但仍未跌破6月下旬的5536低点，午盘后有所回升，收涨0.87%；国庆节后第一个交易日，纸浆11合约高开，最高至5906，随后震荡回落，至收盘收涨0.59%。

结论基本面：我国港口纸浆变化不大，未有直接利好；下游开工率方面，9月份下游纸厂开工率下滑，甚至创出新低，纸品社会库存环比有所改善，但同比仍高位，超过2020年4月份的库存高点；价格方面，国外纸浆报价未有明显变化，整体仍处中高位水平；国内浆价略下滑。

盘面上：近期纸浆11约最低至5650，10月8日收盘站上年线，关注年线位置的支撑。

整体基本面未有明显的利空利多，预计盘面仍以震荡为主，操作上建议短差交易为主，激进投资者可逢高偏空交易，注意止盈止损。

风险点：消费改善及其他突发风险。