迈科期货-早评：白糖压力线下整理，棉花低位窄幅波动-191219

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖价格止跌回升，在基本面进入短缺周期的大格局下，价格运行以上行为主。阶段性的，巴西压榨收尾，北半球主产国生产进度成为影响价格的主要变动因素。目前，印度进度仍偏慢，价格支撑较强。中国市场上，南方甘蔗糖产区延续生产，广西地区已经进入压榨高峰期，供应持续增加。年底甘蔗款兑付压力下，现货价格出现降价，年底备货仍未开始，关注新糖上市和备货需求博弈能否带动价格摆脱整理行情。盘面上，价格上方5500压力位仍有效，价格5400-5500窄幅波动。
　　操作上：观望。期权：选择跨式或蝶式空头组合。
　　纺织原料：美棉价格延续整理行情，波动重回整理区间。宏观消息的快速拉升后，价格仍以反映弱势基本面为主。中短期的，美棉方向仍需关注宏观消息指引。长期来看，增产及库存压力影响下，价格上行困难。中国市场，棉市仍呈现萧条状态，新疆棉轮入成交率不佳，本周轮入限价13425，较上周上涨109元/吨，但成交仍未有明显好转。行业下游，坯布服装依旧维持惨淡迹象，年前订单状况不佳，部分加工厂计划12月下旬起开始放假，萧条持续。盘面上，价格区间波动突破较难。
　　操作上：12500-13500区间操作。期权：可考虑价差组合