迈科期货-早评：糖市横盘等待趋势，棉花外强内弱难突破-191220

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖价格继续回升，在基本面进入短缺周期的大格局下，价格运行以上行为主。阶段性的，巴西压榨收尾，北半球主产国生产进度成为影响价格的主要变动因素。目前，印度进度仍偏慢，价格支撑较强。中国市场上，南方甘蔗糖产区延续生产，广西地区已经进入压榨高峰期，供应持续增加。年底甘蔗款兑付压力下，现货价格出现降价，年底备货仍未开始，关注新糖上市和备货需求博弈能否带动价格摆脱整理行情。盘面上，价格上方5500压力位仍有效，价格5400-5500窄幅波动。
　　操作上：观望。期权：选择跨式或蝶式空头组合。
　　纺织原料：昨日美棉出口数据略显强势，当周销售净增24.95万包，虽较较前周减少10%，较前四周均值增加5%，价格受此带动出现明显回升。未来需要关注的是短期宏观消息，中长期的库存预期变化。中国市场，棉市仍呈现萧条状态，新疆棉轮入成交率不佳，本周轮入限价13425，较上周上涨109元/吨，但成交仍未有明显好转。行业下游，坯布服装依旧维持惨淡迹象，年前订单状况不佳，部分加工厂计划12月下旬起开始放假，萧条持续。盘面上，价格区间波动突破较难。
　　操作上：12500-13500区间操作。期权：可考虑价差组合。