粤开证券-【粤开策略行业比较】TMT维持高景气，水泥价格震荡攀升-191220

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　　投资要点
　　行情估值：传媒领涨两市
　　截至2019年12月19日，本周行业板块普涨，其中，中小板指、中证500表现最好。分行业来看涨幅靠前的行业为传媒、电子、通信、军工，仅休闲服务板块下跌，食品饮料、医药板块等大消费板块涨幅靠后。估值层面，截至2019年12月13日，PE估值分位数较高的行业为计算机、食品饮料、汽车、银行、家用电器，这五个行业PE分位数在50%以上（2010年以来），PE分位数较低的为商贸、建筑装饰、采掘、房地产、建筑材料。
　　TMT
　　费城半导体指数震荡向上，DRAM市场呈现底部回暖迹象。电影观影人次和收入双双上升。截至2019年12月15日，电影观影人次2181万人，相比前周的1960万人次环比上升11.28%，电影票房收入7.82亿元，环比上升15.50%。
　　大消费
　　汽车：汽车销售当前或处于底部回升过程中。11月汽车销量同比降幅收窄，SUV、商用车同比上升。新能源汽车同比增速下滑，环比增速大幅回升。
　　食品饮料：茅台提前执行一季度计划，五粮液价格下降。茅台提前执行第一季度计划主要是为了降温维稳，调控春节旺季前飞天茅台渠道价格。奶粉零售价格小幅上涨，生鲜乳价格同比上涨7.3%，环比略有下降。
　　医药：武汉发布药品带量采购明细，山东取消公立医院耗材加成。截至2019年12月19日，维生素E、维生素B1、VC粉市场报价与前周持平；维生素A、维生素D3价格下跌。
　　地产基建链
　　房地产：11月一线城市房价增速略有提高，二、三线城市房价增速放缓。11月，商品房销售面积同比有所增长，增速为0.2%。
　　钢材：螺纹钢价格小幅下降，11月钢铁累计产量增速下降。本周我国螺纹钢现货价格延续下降，周环比降幅为2.35%。产量方面，11月份我国钢铁累计产量累增速为7%，延续了自8月份以来的同比增速放缓态势。
　　水泥：价格指数小幅上升，11月产量大幅增长。本周水泥价格与前周基本持平，略有上升。11月份水泥产量有较大程度的提高，同比增速为8.3%。
　　禽畜养殖
　　猪肉价格小幅上升，生猪价格回落。截至2019年12月13日，猪肉价格周环比小幅上升1.08%，但猪仔价格和生猪价格环比下降，分别下降5.65%、2.47%。另外此前猪瘟影响逐渐下降，生猪数量10月份企稳。当周的生鸡价格基本保持稳定，28种重点监测蔬菜日均价格周环比继续上升。
　　大宗资源品
　　油气：油气行业期货现货价格均有所上升。截至2019年12月18日，布伦特原油期货结算价、NYMEX轻质原油期货结算价、WTI现货价周环比分别上涨4.87%、3.56%、3.69%。本周天然气期货价格上升，NYMEX天然气期货价格上升1.92%。现货方面，本周我国汽油批发价格提高0.30%，天然气价格下降2.08%。
　　煤炭：供需恶化，煤炭价格下降。本周环渤海动力煤价格相比前周下降了1.79%。在供需方面，11月原煤累计产量环比上升4.5%，6大发电集团上周日均耗煤量有所下降。
　　有色金属：有色金属行业各类金属价格普涨。本周LME铜、LME铝、LME锌、LME铅、LME锡、LME镍价格分别上涨0.69%、1.28%、4.09%、-0.36%、0.91%、0.18%。COMEX黄金、COMEX银价格分别上涨0.25%、1.19%。
　　风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，部分指标不能完全刻画该行业全貌，部分数据更新有所时滞等。