中泰证券-传媒行业周报：关注四季度营销旺季，快手宣布组织架构调整加强事业部闭环-211008

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本周行情：本周传媒板块下跌1.53%，跑输沪深300（-0.23%），创业板（0.04%），中小板（-0.82%），板块跌幅位于全行业中下游。

从传媒各个细分板块来看，本周子板块互联网影视音频涨幅列第一，为1.28%。

其余板块中，互联网广告营销板块下跌-3.67%，动漫下跌-3.24%、其他广告营销下跌-2.78%。

截止10月7日24点，今年国庆档期总票房为41.68亿（统计口径为艺恩数据剔除服务费），同比2020年国庆档期增长11.08%；观影人次达到9423.78万，同比2020年上升1.05%，同比2019年下降20.5%；平均票价为47元，相较于2020年及2019年国庆档均有比较大幅度提升，我们认为主要原因为今年票房主力长津湖影片时长达到176分钟，同时影片品质出色，高票价提升今年国庆档平均票价水平；上座率达到31.3%，较2020年上座率28%大幅提升，略低于2019年上座率31.3%。

从影片票房来看，《长津湖》国庆档票房达29.3亿，占国庆档总票房的71.2%，成影史国庆档票房冠军并暂列为中国影史票房第10名，豆瓣评分7.6分，口碑票房双丰收。

排片场次达116万次，上座率达38.9%，远高于2020年国庆档榜首《我和我的家乡》及2019年国庆档榜首《我和我的祖国》。

排名第二及第三的影片分别为《我和我的父辈》8.8亿和《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》0.4亿。

快手宣布组织架构调整将加强事业部闭环以提升效率，高级副总裁严强将离职。

9月28日，快手宣布新一轮组织架构调整。

本轮调整以加强事业部闭环为方向，包括研发、数据分析等中台职能型部门中，涉及与业务强相关的，对应拆分至各业务事业部。

这次调整后快手将电商业务、商业化业务等升级为电商事业部、商业化事业部，并与国际化事业部和游戏事业部并列为快手四大业务部。

快手高级副总裁、原主站运营负责人严强发布全员邮件，表示因为个人及家庭原因，将在10月24日离职。

腾讯、爱奇艺及优酷同日宣布取消超级点播。

10月4日中午，爱奇艺宣布正式取消剧集超前点播，同时取消会员可见的内容宣传贴片。

随后，腾讯视频和优酷也各自在官方微博上发布声明称，即日起将取消剧集超前点播服务。

阿里旗下多个App已接入微信支付。

阿里旗下饿了么、优酷、大麦、考拉海购、书旗等应用均已接入微信支付。

日前，淘特、闲鱼、盒马等App也已申请接入微信支付，正在等待微信审核。

9月初，工信部召开了“屏蔽网址链接问题行政指导会”，要求从9月17日起，各平台必须按标准解除屏蔽。

小芒电商携手芒果TV和湖南卫视举办国潮国货IP盛典。

10月6日，小芒携手芒果TV、湖南卫视举办小芒种花夜—国潮国货IP电商晚会。

9月29日，小芒官微发布Slogan“上小芒，发现新潮国货”，全新升级为新潮国货内容电商平台的小芒，只卖国货，并希望以新潮国货来串联，重构人货场，实现以消费者为中心的全生命周期运营主线。

在电商盛典当天除线上联名外，小芒种花夜联和国货华为、五菱宏光等发起抽奖活动。

同时国庆前线下联和明星与KOL等发起小芒种花活动。

投资建议：按照中信行业分类，截止2021年9月30日收盘，传媒板块自年初以来指数回调13.15%，板块市盈率为24.18，我们建议重点关注四季度营销旺季及具有业绩支撑的优质公司投资机会，重点推荐芒果超媒、网易、心动公司、吉比特、完美世界。

此外，我们建议关注细分子行业优质公司投资机会：生活圈营销龙头：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；短视频生态：星期六、快手；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新。

风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。