天风证券-中小市值行业研究简报：2019国际电子烟高峰论坛~千人共议电子烟安全与监管-191221

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　　由中国电子商会电子烟行业委员会主办的“2019国际电子烟高峰论坛”于12月18日在深圳举行，论坛中各国专家学者及产业资深人士出席会议，论坛聚焦“公共健康与安全，规范发展与监管”，分别对各国市场、现状及政策等多个维度进行了深入解读，并在会上启动电子烟质量检测中心企业签约仪式，发布“世界电子烟公共健康与安全宣言”
　　部分专家观点摘录如下：
　　中国电子烟行业委员会：2019全球电子烟（不含HNB）销售规模达到330亿美元（+106%），2019中国电子烟出口额达到62.6亿美元（+52.6%），国内销售额达16.1亿美元（+175%）。
　　医学博士及电子烟专家Farsalinos：尼古丁是产生依赖性的根源，但尼古丁本身不是致癌物；实验数据显示使用电子烟的患癌风险较传统卷烟降低99.6%；美国肺病流行并非电子烟所致（与非法THC使用有关）。
　　英国电子烟协会主席:英国目前有360万电子烟消费者（+12.5%），2019年封闭式小烟增速超200%，占比为32%，2021年市场规模有望超50亿美金，目前已有电子烟店铺入驻英国医疗体系内医院。
　　欧洲电子烟协会会长：受美国负面舆论影响，约88%的电子烟企业表示销售受损；其中53%的企业表示预估损失规模在30-40%之间。
　　美国电子烟协会执行董事：美国电子烟渠道以电子烟专卖店为主（店铺数量超13000家），创造5.6万个工作岗位；通过组织活动、媒体策划及民意调查来影响vape相关监管法案，并说服Trump撤回调味电子烟禁令，后期计划游说FDA推迟并修改PMTA法案。
　　投资建议
　　我们认为海外监管逐步明晰，行业集中度有望加速提升；国内严监管将是必然趋势，HNB政策呼之欲出。建议关注已与中烟体系进行过数十年合作的产业链服务商：劲嘉股份（携手云南中烟，卡位新型烟草主渠道）、集友股份（布局新型烟草研发及产业化）
　　风险提示：新型烟草政策与监管风险，市场风险，推广不及预期