国信期货-沥青燃料油周报：IMO前夕油轮集运运费飙升，沥青网格操作-191222

《国信期货-沥青燃料油周报：IMO前夕油轮集运运费飙升，沥青网格操作-191222（43页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-沥青燃料油周报：IMO前夕油轮集运运费飙升，沥青网格操作-191222（43页）.pdf（43页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　沥青:
　　本周沥青主力2006合约小幅上行，周涨幅2.3%。沥青现货方面，市场交投气氛向好，沥青需求状况改善，尤其是西南以及云贵等地，两地近期下游需求表现良好推升华南现货价格。根据百川资讯，本周全国炼厂沥青装置开工率来到37%，较上周下降2%，除东北地区开工率有所增加外，其余区域开工率均录得下行，而随着炼厂主动降低开工负荷，前期困扰炼厂的炼厂库存问题有所缓解，本周炼厂沥青库存水平34%，较上周下降5%。在原油不出现趋势性行情的假设前提下，短期内沥青期价上行动力较弱，随着炼厂库存问题逐步得到缓解，沥青下跌空间也相对有限，短期内期价或处于区间震荡，盘面可尝试网格操作。
　　燃料油:
　　本周燃料油主力2005合约小幅震荡运行，周涨幅0.77%。新加坡现货方面，普氏新加坡380MOPS和现货贴水在本周均小幅上行。目前距IMO2020限硫令的实施仅剩下一周左右的时间，全世界主要港口低硫燃料油和柴油供应充裕，但市场对低硫燃料油缺乏一个全球性的统一标准而表示担忧，近期西北欧港口也检测出一批不合规的低硫燃料油，此外，已经有中东富查伊拉港等港务局官员表态在IMO2020实施初期会放松合规检测执行度，以给予船运公司缓冲应对时间。最新一周新加坡燃料油库存数1972万桶，较上周下降8%，中东富查伊拉港燃料油库存数据为1117.4万桶，较上周下降109.1万桶，降幅达8.9%，美国EIA燃料油库存数据为3210万桶，较上周上升60万桶，西北欧ARA燃料油库存86.5万吨，较上周下降15%。在原油不出现趋势性行情的背景下，燃料油2005合约短期内或维持震荡，建议等待观望。