国金证券-综合油气行业周报：卫星视角，原油市场周报-211008

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摘要参考10月OPEC+部长级会议，OPEC+持续维持谨慎增产态度，11月新增40万桶/天原油产量。

全球原油浮仓表现：当前全球原油浮仓稳定，全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间。

重点区域原油进出口表现：从原油出口表现而言，OPEC原油出口量维持稳定，并未出现显著增长，美国由于页岩油产量并未显著恢复，整体出口量处于较低水平。

从进口端而言，中国当前原油进口量较为稳定，相比去年同期略低，核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。

美国原油表现：美国原油库存及各类油品库存小幅回升，持续处于历史较低水平，与此同时，美国炼厂开工率逐步恢复疫情前水平，美国原油消费整体维持稳定。

就生产而言，美国原油产量以及钻机活跃数量持续缓慢恢复中，近两周钻机数均有增加，但仍为疫情前活跃钻机数60-70%，页岩油生产仍少量受极端天气负面影响，上周产量并未恢复飓风前水平，当前全球原油供应量边际主要受OPEC减产量影响。

风险提示：卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。