东方金诚-2022年1月金融债月报：开年首“双降”，金融债量价齐跌-220215

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主要观点：银行业：1月信贷总量同比大幅增加，但实体融资需求仍偏弱，贷款利率结构性调整明显；证券业：两市交投活跃度和两融规模有所回落，在“全面注册制”下券商投行及经纪业务有望受益；保险业：寿险保费收入环比回暖，车险增速明显改善，保险业保费收支持续分化；金融债发行：金融债发行量持续收缩，金融债平均利率持续走低，同业存单发行量价齐跌；金融债二级市场：金融债交投降温，商业银行债及次级债配置较高；金融债市场展望：在政策持续加码下商业银行资源将进一步向小微企业、绿色、三农等领域倾斜，并继续推动企业融资成本稳中有降。