中泰国际-港股TMT行业周观察：恒生科技指数跑输大市，短期手机光学升级进程仍需观望-220214

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表现回顾：恒生科技指数跑输恒指，仅部分个股表现较优上周恒生科技指数随恒指波动，但期间波幅更大，一周上涨0.3%，跑输恒指1.1个百分点，仅部分5G产业链上游企业、软件及互联网个股表现相对强势。

上周重要事件：关注友谊时光新游《凌云诺》表现：女性向古风类游戏赛道龙头友谊时光（6820HK）备受关注的《凌云诺》已于1月20日上线。

公司过往游戏组合中不乏《熹妃传》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》、《浮生为卿歌》等精品，且产品多拥有较长生命周期，新品值得期待。

《凌云诺》为一款国风RPG手游，主打诗画社交、羁绊养成、华服装扮等多样古风特色玩法，于中国iOS畅销榜排名仍呈上升态势，唯上线时间尚短，长期表现仍待观察。

舜宇光学科技公布1月主要产品出货量数据：舜宇光学科技（2382HK）1月手机镜头出货量为1.32亿件，同比下降11.0%，主要由于去年同期出货量基数较高且当前智能手机市场需求疲软，环比增长8.7%。

1月手机摄像模组出货量为4,999.5万件，同比减少23.3%，主要由于去年同期出货量基数较高且当前智能手机市场需求疲软，环比下降3.7%。

1月车载镜头出货量为752.7万件，同比增长2.5%，环比大幅增长55.3%，主要由于去年12月受圣诞节假期影响使得出货量基数较低。

我们认为手机市场短期仍需关注光学升级进展，车载领域短期仍需关注芯片供应紧张的改善情况，但对光学长期前景仍然看好，也认为公司作为手机、车载光学领域龙头值得持续关注。

丘钛科技公布1月主营产品销量数据：丘钛科技（1478HK）1月手机摄像头模组销售数量为4,745.4万件，同比增长30.8%，环比增长4.9%，增速表现优于行业平均及行业龙头，反映公司竞争力持续提升。

其中，3,200万像素及以上摄像头模组同比增长39.4%，快于整体水平，但占比为28%，略低于去年12月水平。

首次单独披露应用于车载、物联网（IoT）智能终端及其他领域的摄像头模组出货量为26.9万件，同比大幅增长87.1%，环比下降30.0%。

1月指纹识别模组销售数量为1,059.8万件，同比增长26.3%，环比增长1.3%，反映其市场份额有所提升，其中屏下指纹模组同比减少14.5%，占比约43.9%，略高于去年12月水平，但低于去年全年水平。

我们认为公司表现反映其市场竞争力仍在持续提升，唯手机市场短期需求及光学升级进程仍需观望。