光大证券-医药生物行业跨市场周报：新冠口服药Molnupiravir轻症III期临床成功，关注相关产业链投资机会-211010

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行情回顾：9月27日~10月8日，A股医药生物指数上涨0.26%，跑输沪深300指数1.40pp，跑输创业板综指0.77pp，排名7/28，表现相对较好，在震荡行情中，医药板块的稳健性优势凸显。

港股恒生医疗健康指数收跌4.3%，跑输恒生国企指数6.3pp，排名11/11。

上市公司研发进度跟踪：石药集团的注射用多西他赛（白蛋白结合型）的IND申请新进承办，豪森药业的培化西海马肽注射液的NDA申请新进承办，恒瑞医药的盐酸右美托咪定鼻喷剂的NDA申请新进承办。

本周观点：新冠口服药Molnupiravir轻症III期临床成功，关注相关产业链投资机会2021年10月1日，基于新冠肺炎门诊患者III期临床试验的显著效果，默沙东宣布提前终止试验，并将为新冠口服药莫努匹韦（Molnupiravir）申请FDA的紧急授权。

这次试验的中期数据分析表明，莫努匹韦能够降低约50%的住院或死亡风险，而且没有严重副作用。

考虑到疫情防控难度加大及病毒流行或将成为一种新常态，我们认为临床对于新冠治疗药物的需求进一步提升。

我们建议关注相关产业链的投资机会：1）临床进度靠前疗法和药物的国内相关开发企业，建议关注开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等；2）建议关注上游产业链及CDMO相关公司凯莱英、药明康德（合全药业）、天宇股份、博腾股份、九洲药业、普洛药业等。

2021年下半年投资策略：掘金少儿经济、银发经济与创新国际化。

在国内大循环方面，考虑到中国的人口结构正在发生深刻变化，“一老一少”的比例上升，少儿经济与银发经济将迎来黄金发展期，建议关注锦欣生殖（H）、欧普康视、博雅生物；国内国际双循环方面，以创新药、创新器械、CXO为代表的创新产业链逐步走出国门，部分优秀企业开始具备全球竞争力，进一步打开天花板，有望涌现出一批具备全球创新竞争力的国际化大龙头，建议关注信达生物（H）、奕瑞科技、迈瑞医疗、奥精医疗、威高股份（H）、药明康德（A&H）、药石科技。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。