方正中期期货-油脂日报-220216

《方正中期期货-油脂日报-220216（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-油脂日报-220216（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

周三国内植物油价格先抑后扬，周二俄罗斯宣布部分撤军，和乌克兰间局势得到缓和，国际原油价格在当日大幅回落接近4%，国内植物油夜盘价格出现大幅回落，但在周三基本收回全部跌幅。

目前国内植物油价格走势主要受两方面因素影响：一是外盘CBOT大豆和原油价格依旧保持高位上周USDA发布月度供需报告，将南美大豆产量再度下调，其中2021/22年度巴西大豆产量预测值调低至1.34亿吨，较1月份调低500万吨；阿根廷大豆产量预期调低至4500万吨，较早先预期调低150万吨，南美大豆本年度的减产支撑了CBOT大豆价格当前的走势，而国际原油需求大于供给的格局短期内并没有得到改善，国际大豆和原油价格的坚挺仍将支撑整体植物油价格的走势；二是国内进口大豆和豆油库存仍保持在较低水平，截至2022年2月11日（第6周），全国港口大豆库存为456.31万吨，较上周增加21.13万吨，增幅21.13%，同比去年减少24.88万吨，减幅5.17%，全国重点地区豆油商业库存约81.85万吨，较上周减少0.66万吨，降幅0.80%。

虽然基本面仍然支撑植物油价格，但当前油脂价格已经处于历史高位，在没有进一步利多呈现的情况下，油脂价格上行的空间较为有限，目前仍处于震荡筑顶的过程之中，建议植物油交易保持观望为主，或者采取买粕抛油的套利交易。