方正中期期货-豆粕期货日报-220216

《方正中期期货-豆粕期货日报-220216（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-豆粕期货日报-220216（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【行情复盘】周三国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M05报收于3708，上涨21点或0.57%。

现货方面，今日油厂豆粕报价整体稳中上涨，其中沿海区域油厂主流报价在4020-4330元/吨，广东4330元/吨平，江苏4040元/吨平，山东4020元/吨平，天津4020元/吨涨10。

【重要资讯】美国农业部海外农业局发布的参赞报告称，2021/22年度巴西大豆产量预计为1.345亿吨。

大豆播种面积进一步调低到3980万公顷。

从上次发布预估以来，巴西大豆主产区的天气状况继续恶化。

主要是该国南部干旱导致大豆产量前景变差。

农业参赞也将2021/22年度巴西大豆出口预测下调至8680万吨。

此外，由于2020/21年度产量庞大，农业参赞将2020/21年度巴西大豆出口预估值调高到了8890万吨，这也是历史最高水平。

就2021/22年度而言，农业参赞将巴西大豆压榨量预期值上调至4660万吨，略微高于2020/21年度的4650万吨。

大豆压榨主要是受到国内豆油需求的驱动。

由于大豆高价推动出口增长，巴西大豆库存将徘徊在国内供应量的5%以下。

【交易策略】周三国内豆粕价格有所回升，上周美国农业部公布了月度供需报告，本次报告将2021/22年度巴西大豆产量预测值调低至1.34亿吨，较1月份调低500万吨，但是高于业内预期的1.33亿吨。

阿根廷大豆产量预期调低至4500万吨，较早先预期调低150万吨，但是高于业内预期的4400万吨。

USDA报告对南美大豆产量下调幅度低于市场机构的预期，但数据调整后南美大豆产量已经低于市场预期，同时未来一周阿根廷大豆产区再度面临干旱天气，这使得美豆价格继续上涨，但由于之后缺少进一步的潜在利多，美豆价格的上行空间变得较为有限。

美豆价格上涨的同时，国内进口大豆和豆粕库存也处于较低水平，截至2022年2月11日（第6周），全国港口大豆库存为456.31万吨，较上周增加21.13万吨，增幅21.13%，同比去年减少24.88万吨，减幅5.17%。

豆粕库存为32.75万吨，较上周减少0.16万吨，减幅0.49%，同比去年减少40.54万吨，减幅55.31%。

这支撑了国内豆粕价格的持续上行。

美豆价格的回落使得国内豆粕价格也有所下调，但向下的空间预计较为有限，建议短期内继续持有豆粕2005多单，或是做空油粕比价。