首创证券-创世纪-300083-业绩符合预期，发力数控机床核心主业-220216

《首创证券-创世纪-300083-业绩符合预期，发力数控机床核心主业-220216（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《首创证券-创世纪-300083-业绩符合预期，发力数控机床核心主业-220216（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：创世纪发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为4.6-5.2亿元，同比+166%-175%；归属于上市公司股东的扣非净利润为3.45-3.85亿，同比+145%~150%。

2021年，公司拟计提信用减值损失、资产减值准备及核销资产，减少2021年合并财务报表归属于上市公司股东的净利润约2.16亿元。

数控机床出货量大幅增加，通用机领域后发先至：2021年公司数控机床产品出货量大幅增加，规模效应和品牌效应显现。

在传统优势3C消费电子钻攻机领域，市占率持续提升，2021年出货量超过1万台、成立至今累计出货量超过8万台。

通用机领域，立式加工中心2021年出货量超过1万台，后发先至、夯实行业领先地位；卧式加工中心、龙门、车床出货量显著提升，通用机床收入增加带动公司整理利润率提升。

精密结构件业务剥离，专注数控机床核心主业：公司已完成精密结构件业务剥离，未来将专注于数控机床业务。

公司持续加大高端数控机床研发投入，五轴立式加工中心已完成研发，即将开始交付。

机床十年更新周期的到来，将大量释放更新需求，行业景气周期有望进一步延长。

高端机床领域国产替代进一步深入，公司将充分受益于下游旺盛需求，业绩迎来快速增长。

减值影响短期业绩，盈利能力持续改善：公司2021年度拟计提信用减值损失、资产减值准备及核销资产，减少净利润约2.16亿元。

长期来看，公司完成非核心业务剥离，数控机床核心主业发展驶入快车道；同时深化落实供应链管控、精益生产和集约型费用管理措施，未来盈利能力将持续改善。

随着公司产能基地陆续建成投产，有望进一步扩大竞争优势、提升市场占有率。

投资建议：预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.1/9.1/12.4亿元，当前股价对应PE为37/21/15倍。

下游需求旺盛、公司产品保持高出货量，规模效应和品牌效应优势显著，维持“增持”评级。

风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；产能释放不及预期的风险；原材料价格波动的风险。