东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周成品纸价格均有小幅回落-210921

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行情回顾本周轻工制造行业指数下跌3.76%，跑输大盘0.61pct；造纸子板块下跌5.11%，跑输大盘1.96pct。

本周沪深300指数下跌3.14%，轻工制造(申万)指数下跌3.76%，跑输沪深300指数0.61pct，在28个申万一级行业中位列第15位，位列中位水平；二级行业中，造纸子板块下跌5.11%，跑输大盘1.96pct。

本周轻工四大子板块按跌幅由小到大依次为：包装印刷、文娱用品、造纸、家具板块，分别下跌0.37%、0.51%、5.11%、6.70%。

产业链数据跟踪原材料：原材料方面，国废到厂价（不含税）有所下跌，日废价格小幅下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳，现货价格均有所下跌；溶解浆价格下跌50元/吨。

（1）本周国废到厂价（不含税）下跌26元/吨；美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格维稳，日废价格下跌5美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别下跌50元/吨、113元/吨；2021年8月下旬中国三大港口木浆库存合计174万吨，环比增长2.7%；（3）本周溶解浆价格下跌50元/吨。

本周成品纸价格均有所下跌。

根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别下跌56元/吨、48元/吨、34元/吨；箱板纸出厂均价下跌30元/吨。

本周成品纸盈利水平均有所下滑。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别下降约15-53元/吨、8-46元/吨、16-32元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比下降约21-31元/吨。

机制纸及纸板2021年1-8月累计产量同比增长13.6%。

（1）机制纸及纸板2021年1-8月累计产量9021万吨，同比增长13.6%；（2）经剔除价格因素影响，2021年7月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加4.3%，环比增加9.9%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-7月累计同比增加12.4%；出口量方面，1-7月累计同比增加7.3%。

风险提示宏观经济增速放缓的风险；海外项目推进不达预期的风险。