中泰证券-情绪择时周报：信用成交或将回升，短期持乐观态度-211010

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全市场择时节后首个交易日消费板块领涨，周期板块高开低走。

受长假影响资金面和市场成交额均出现下降，两融成交占比达到过去一年最低的7.8%，而沪深300和上证50股指期货处于升水状态，市场综合情绪得分略升至39分，显示出避险情绪有所消退。

长假过后信用成交有望恢复活跃，对市场短期持有偏乐观态度。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，短期周期股仍然偏强，但市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约84%，处于过去一年中低水平。

过去一个月股票类基金发行规模约687亿，受假期影响募集规模下降。

衍生品指标当前IF升水0%，IH升水0.1%，IC贴水0.1%。

50ETF期权隐含波动率为23，环比略有下降。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持467亿，财报季过后出现增长。

北上资金过去一周净流入44亿。

最近1个月IPO募集规模为281亿。

其他情绪指标两融余额当前为18414亿,两融成交占比为7.8%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈-0.2%，沪深300为-3.1%，中证500为-1%。

目前60日线以上股票占比为46%，120日线以上股票占比54%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。