东海期货-产业链日报：隔夜美豆调整豆粕承压，但尾盘拉升豆粕补涨预期依然强-220215

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（以下内容从东海期货《产业链日报：隔夜美豆调整豆粕承压，但尾盘拉升豆粕补涨预期依然强》研报附件原文摘录）
　　美豆： 地缘政治影响加剧谷物市场风险偏好，美豆依然向好 　　1.核心逻辑： 南美大豆减产趋势被确实，全球大豆供应进一步趋紧，美豆高位价格进一步巩固。然而当前库需平仍好于去年同期，美豆溢价过高，随着宏观政策收紧，美豆盘中再冲高后获利离场观望增多，预计当前高位波动为主。 　　2.操作建议： 观望为主 　　3.风险因素： 南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 　　4.背景分析： 　　隔夜期货:2 月 14 日， CBOT 市场大豆收盘下跌，主力 03 合约跌幅 11.75或 0.74%,报收 1571.25 美分/蒲；05 合约跌幅 11.75 或 0.74%,报收 1574.5美分/蒲。 　　重要消息： 　　AgRural：截至上周末，巴西大豆收割率为 24%，而一周前和去年同期分别为 16%和 9%。马托格罗索州进度最快，尽管降雨干扰收割，大豆质量降低，但该州超过一半的地区已经完成收割。 　　Emater： 巴西南里奥格兰德州大豆产量将下降至 1120 万吨，最初预估为 1990 万吨，调降幅度为 43.8%，因受到干旱的影响。南里奥格兰德州通常是巴西重要大豆生产州之一 　　USDA 出口检验：截至 2022 年 2 月 10 日当周，美国对中国（大陆地区）装运 507611 吨大豆。前一周美国对中国大陆装运 765329 吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 43.95%，上周是62.84%。 　　豆粕： 豆粕成本价格指引突破， 现货疲软跟涨压力很大 　　1.核心逻辑： 豆粕受成本价格指引来到历史高位，不过现货端需求不佳对盘中打压常在，且原油暴涨使得油脂补涨情绪很高，或进一步压制豆粕盘中风险偏好。 　　2.操作建议： 关注油粕比走缩之后的买入机会 　　3.风险因素： 政策动向，南美天气异常 　　4.背景分析： 　　重要消息： 　　库存数据：第 6 周（2 月 4 日至 2 月 11 日），全国主要油厂大豆库存为 352.27 万吨，较上周增加 64.36 万吨，增幅 22.35%，同比去年减少100.27 万吨，减幅 22.16%； 豆粕库存为 32.75 万吨，较上周减少 0.16 万吨，减幅 0.49%，同比去年减少 40.54 万吨，减幅 55.31%； 未执行合同为402 万吨，较上周增加 126.73 万吨，增幅 46.04%，同比去年增加 22.37 万吨，增幅 5.89%。 （mysteel） 　　压榨数据： 上周（ 2 月 4 日至 2 月 11 日）全国主要油厂大豆实际压榨量为 65.82 万吨，开机率为 22.88%，受多数油厂节后开机时间较预期推迟影响。 （mysteel） 　　压榨利润： 2 月 14 日， 巴西 3-5 月升贴水分别下降 10、 10、 7 美分/蒲，巴西 3-5 月套保毛利较上周五分别上涨 11、 8、 1 至-65、 -37、 57 元/吨；巴西 6-7 月升贴水无变化，巴西 6-7 月套保毛利较上周五分别下降 　　6、 6 至-142、 -176 元/吨。美西 3 月升贴水无变化，美西 3 月套保毛利较上周五下降 14 至-259 元/吨。 　　现货市场： 2 月 14 日，全国主要油厂豆粕成交 13.09 万吨，较上一交易日增加 2.41 万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上调至 58.41%。（mysteel）